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《傅海棠:一个农民的亿万传奇》读书笔记

2019-03-28

前言

做期货是很难的事情。行情千变万化,我曾被它那涨涨跌跌的图形所迷惑,也被它的“高杠杆赚大钱”、“炒短线赚快钱”所诱惑,在期货市场足足煎熬近十年,多次感受从天堂直接坠落到地狱的极大痛苦,直到满心伤痕、暗自流泪却依然无法成功。

一个品种上涨或下跌,不是画线画出来的,而是其基本面供求力量推动的,供求力量的博弈和动态平衡的实现是价格运行的本源所在,全面深入研究供求关系就是期货交易的成功路径。期货市场是人类的金融游戏,人类生活在地球上,地球存在于宇宙中,期货市场的运行必然受宇宙规律的支配,明白了宇宙的核心规律便能解开期货之谜。

期货市场的魅力极大,我就是一个沉迷其中不能自拔的交易者,它给了我其他行业不可能给予的自由,而且它所给予的自由是全方位的,财务自由只是常人的说法,我更多感受到的是思想的自由和时间的自由。

第一章1967-1991少年怀大志心想办大事

编者按:出身卑微,并不等于身份卑微,每个人的身份不在别人的眼中,而在自己的心中。 理想、抱负,每个人都有,能否实现就看是不是“有心”人。 任何事情,用心去感悟、去学习、去总结、去运作,做好的概率就会大大提高。 年少时的模糊理想,便是一个人一生的事业蓝图。 商业社会,学会应用谋略是一项很重要的技能。

一个人是不是一个有心人,在七八岁的时候就会有所体现,就会在他的学习态度、处事方式上表现出来。主动地、持续地、充满热情地向生活学习、向身边的“智者”、“能人”学习,并不断地自我反思、自我总结、从自己和别人的经验教训中成长,这是有心人在学习进步方面的重要特征。

我从十几岁开始,出门从未被偷过东西。因为我听村里的老人讲过出门要怎么防备,身上带着钱,在表情上、语言上、行动上要怎么表现才能不被“贼人”关注。比如坐公交车,人多的时候别着急上车,让别人先上车,自己最后一个上,用“你挤我退”的方法,不给“贼人”动手脚的机会。

我正因为知道自己笨,才迫使自己提前准备、提前学习,从而养成了学习的习惯、养成了把事物研究透彻的习惯,这对我以后的生活、性格、处事、做生意、做投资等都有很大的帮助。

我感觉自己从小就有“投机”思想,能花一个小时就做好的事情,就不愿意花两个小时,能花点小钱请别人做好的事情,就不愿意自己做,能不通过劳动只通过投资买进卖出就赚到钱的事情,就不愿意用劳动去换取财富。

和别人谈生意讲策略,人多的时候,我就先发一圈烟,然后再和卖家谈价格,这样生意容易谈成,人容易站在我这一边,帮我说好话,哪怕不说坏话也好,不然人多嘴杂,说什么的都有,一句不好的话我的生意可能就吹了。

由于各地白银的价格不同,就产生了很大的盈利空间,记得当时在山东收银币是5元一个,而拿到福建福州去卖给当地的银贩子则是10元一个。

我父亲和他的合伙人就做过把银器从山东贩卖到福州的买卖。他们把银器贴身缠好,再穿上衣服。从山东坐火车到福州下车,和那里的银贩子接头。如果成功了,就赚一大笔,如果被公安抓住了,则亏一大笔。福州的公安抓得比较严,在火车站看谁眼神不对,看谁闪躲,就查谁。据说当时福州火车站有个“杨‘鹰眼’”,一抓一个准,一般人逃不过他的眼睛。我父亲没有被抓过,可他的合伙人被抓过一次,亏了钱,所以后来他们就不敢去了。

我当时还在上学,没有参与,但听我父亲说起的时候,我就说,“既然福州下火车可能被抓,那就不要从福州下,先坐大巴到江苏徐州,转小巴到南京,再坐大巴到温州,再转车到福州周边的汽车站,然后下车骑自行车到福州,这样就不会被公安抓到了,即使公安查,拿出车票给他看,也看不出是从山东过来的。”不过我父亲因为亏了一次,就没有再参与了。

我似乎很小的时候就有了很大的目标,十几岁就有了明确的创业梦想和模糊的投机思想,想着自己长大后要去做很大的事情,要去赚很多的钱。为了达成自己的理想和目标,我在后来的实践中做了很多“生意”,从很多层面去寻找做大事、赚大钱的门道,要是看准了,别人养几头猪,我就养几十头,别人种一亩大蒜,我就种五亩,只可惜自己的出身、环境和本钱都有很多限制,很多大机会要么无法参与,要么只能少量参与,根本就不可能做大(当大蒜从3毛涨到1块5的时候,我只能光看着;当大豆、绿豆、红小豆价格大涨的时候,我都无法参与)。而我后来做期货则是看中了它的杠杆,并一开始就重仓交易,我觉得期货的放大功能把我的很多制约都解决了,我只需在期货市场放手一搏就相当于把现货市场很多不能做的事情都做到了,只不过期货这个游戏赚钱的速度快、亏钱的速度更快,对人的考验程度提高了数倍甚至数十倍,所以做期货承受教训和挫折是难免的,甚至是经常的。

心胸的开阔,是靠磨练出来的,我一开始“心不够大”,因此做小生意、养猪、种大蒜都赚得不多,做期货更是赚不到钱,即使赚到了也还了回去,从2000到2009年初,花了9年多的时间都没有在期货市场获得成功。

人生在世,赚大钱很难,而做好人更难,做好期货则是难上加难。做人应是人世间最难的事情了。若人没有做好,即使取得一时的小成绩,最后终究是成不了事的。只有把人做好了,事情才能做好,才华才有用武之地,财富才会来。

若我少年时不用心体悟人与人之间交往的艺术,不用心向长者学习为人之道,那么我后来投资大蒜、棉花去陌生的地方实地调研时,恐怕也难和素未谋面的蒜农、棉农、贩子等打成一片,不打成一片,便不可能获得真实、深入的第一手信息,也就无法形成坚定的投资方向。

能简单就不复杂,能一步走到目的地就不走十步,是我做事的方式,也是我性格特征的一部分,从少年开始,就一直指导着我。

做买卖要有技巧,但也不能只顾自己的利益。

“低买高卖”和“认清对手”这是商业法则中很关键的两条。想赚钱,必须买得便宜。

如果买不出利来,也就卖不出利。期货的建仓、平仓也是如此,建仓的价位很重要,如果建仓价位不好,就坚持不了头寸,很容易被洗出来,赚不了钱,更不用说赚大钱了。

任何商品都是有生产成本的,虽然该成本也是动态的,但终归是可以评估出来的,低于市场价,甚至低于成本价,乃至低于成本价很多的时候,若外围环境配合,便是极佳的“贱取”之时。

范蠡还主张“无息市”,就是钱不能闲置,要让资金流动周转起来。十年“贱取贵出”一次,和一年“贱取贵出”一次,还是一个月“贱取贵出”一次,最终的财富效应是不一样的。钱滚钱,财富效应将几何级增长。

去赶集,到一个一个集市销售塑料桌布。他们两个到了集市就摆个摊开卖,而我却不同。我多用了一点心,俗话说“天时不如地利”,我到了集市,不急着摆摊,而是先在整个集市上转三圈,“考察”地形。我主要是看看哪个地段最好,哪里是绝大部分来赶集和赶集回去的人的必经之地。我就在这样的必经之地设点摆摊,再加上一定的销售技巧(主要是察言观色,看每一个顾客不同的需求,揣摩他们内心的想法,有时候也需要用欲擒故纵的小技巧),于是我卖出去的货总会比另外两个合伙人多一些。

做任何生意、做任何事情,想要做得更好,选时选点的功夫必须要花下去,这往往是决定生意成败的关键因素。期货更是如此。

第三章2000-2009结识期货煎熬十年

做期货不久,我就亏了一点钱,但是我很不服气,认为自己对农产品价格中长期的判断不会错,对短期价格的波动也有一定的想法,怎么就赚不了钱呢?我一定要把亏的钱扳回来!

我刚开始做期货时,身边做期货的人,或是听别人说做期货的,几乎都是亏的。

虽然看着、听着这么多人做期货亏钱,但我始终“自大”地认为自己和他们都不一样,认为自己是肯定能赚钱的,而且能赚大钱。

确认了玉米价值高、大豆价值低的情况已经运行了几年,大豆的价值必然会调整,结合他了解的比较全面及时的大豆收获、供应情况,再根据我当时对家乡周边大豆播种面积大幅减少的切身感受,以及当年的气候环境、库存情况等,我判断大豆要上涨。

主要依据以下几个方面的分析确认大豆要上涨:

  • 第一方面,2003年之前,大豆的价格好几年都在低位徘徊,农民种大豆利润很少,和其他农作物相比,尤其和玉米相比,比价关系也处在下风,因此农民种大豆的积极性持续低迷,造成国内大豆种植面积下降;
  • 第二方面,因为全球大豆进出口比较畅通,价格联动性好,美国也因为大豆价格常年低迷而减少了种植面积。
  • 第三方面,2003年秋天美国大豆产区大旱,中国黑龙江大豆产区也受灾,导致北半球大豆亩产下降。
  • 第四方面,中国当时的国家储备大豆只有几十万吨,为了压制大豆价格的上涨,国家的库存早就拍卖光了。同时,美国的库存也在历史低点。
  • 第五方面,中国的经济运行良好,物价持续几年保持稳定,而2003年开始,起了一点通胀的苗头。
  • 第六方面,早在1995-1996年大豆就涨到过3600左右,时隔七八年后,大豆供求平衡再次被打破,若供求缺口较大,完全有可能再涨到4000(在这七八年中,其他相关品种的价格都有很大的升幅)。
  • 当时官方公布的数据说是预计黑龙江大豆减产5%左右,其实不然,种植面积、单产都下降,所以现实不像国家公布的那样,实际减产在30%。其实,即使国家知道减产会比较多,也几乎不会说减产30%这样的数据,因为国家有国家的用意,有它的利益出发点,国家必须为稳定物价而努力。

在预测价格涨跌时,国家公布的数据能不能相信,相信多少,我们自己心里要有判断,特别是在受灾减产的时候,最好是自己去实地调查,若不能大范围调查,则可以以点带面深入了解实际的情况。

种植面积和单产两者都下降,这对价格的影响是很大的,而且当时国家已经抛光了储备,没有了调控能力。大豆相当于是处在“无库存、低产量”的状态下,价格大幅上涨的基础已经打好。

每一次农产品大牛市上涨最快的时候都在收获季节、农产品上市前后,而不是在“青黄不接”的季节。一般人很难理解,但这是市场的简单规律、价格的简单逻辑。因为收获之前,减产还只是一个预期,人们对具体减产多少的判断可能因为媒体报道和国家统计数据的影响而低估,而一旦真正收割,具体减产多少,农民、收购商、相关厂家等最清楚,收购时价格会迅速抬高,农民会惜售、收购商会囤货,这就会进一步抬高价格。

在国庆黄金周放假期间,中国期货市场休市7天,其中外盘有6个交易日,根据当时的形势和信息的判断,如果大豆假日期间现货上涨很大,那么节后开盘一个涨停板都打不住。于是,我买入了少量大豆的多单过节(说来也奇怪,那时我喜欢重仓交易,可到了关键时刻又被“假日风险”吓住了,反而没有重仓。)

做期货,一般的投资者是因为赚小钱亏大钱,最终导致亏损;而我则是亏小钱赚大钱,但由于亏小钱的次数实在是太多了,虽然一段时间后,总能赚一笔“大的”,但日常交易中的买进卖出、来回止损让我持续亏“小钱”,因此结果还是亏的。

我做期货的前几年,赚赚亏亏导致心态不稳,亏了钱的时候急着翻本,于是经常开仓过重,还经常做短线想赚快钱。其实做期货重仓隔夜最难把控风险,短线搏杀最难赚到钱,只可惜,我当时看不透这些。

我做期货目标很大,亏了钱之后,更加需要快速赚钱。在凶悍的手法下,一两个月翻几倍也不是稀罕的事情,但赚的钱始终会回去。有时候,用一种方法做多了就涨,做空了就跌,来来回回非常顺手,很短的时间就能翻几倍,但行情波动一变化,这种方法马上就不管用了,钱还是会亏回去。我在2009年之前,在期货市场没有真正守住过钱。

我这个人花钱大方,又不会让家里人跟着我吃苦,家里的开销不小,但在期货市场输的钱却越来越多。所以,我只好向亲戚、邻居、朋友借钱,我又好面子,借的钱都会付利息(每年12%的利息)。慢慢地,我债台高筑了,如果当时核算我的资产,一定是负资产,相当于破产了。不过,我是一个讲信用、要面子的人,再困难的时候,还钱我也不会差一天,说好明天还就不会拖到后天,世界上总有让我找到钱的地方。

在没有经历若干轮回,没有彻悟期货本质和规律之前,快乐始终是短暂的,而痛苦却是持久的。

期货市场的“苦”是如此丰富和极端,若我从小没有吃过那么多苦,可能期货的苦我根本就吃不消、扛不住,可能我早就成为期货市场的“逃兵”了。

亏了钱,总要找亏钱的原因。只可惜,不管是在股市还是期市,大部分投资者亏了钱之后,总是去找市场的原因、政府的原因、主力的原因、行情的原因、庄家的原因、小道消息的原因„„,而很少去找自己的原因。

我后来想明白了,在任何时候,亏了钱,都只能怨自己,不能怪市场。我2000年开始做期货,一直到2008年,整个过程是亏钱的,虽然我很早就有了赚钱的理念和方法,但操作下来的实际结果就是亏的。期货市场是一个公平和残酷的市场,它是“物竞天择、适者生存”最佳写照的市场。

2000年到2008年我始终赚不了钱,那只能说明,在那整整九年的时间里,我相对市场中某些“优”的个体来说,还是“劣”的,那只能说明,我用了九年时间和市场磨合,试图适应市场,试图生存发展,但因为自己的种种原因,依然没有成功。

市场始终在变化,但市场不可能适应我们的想法和做法,我们想要在市场中生存、在市场中赚钱,只能慢慢改变自己适应行情、适应市场,自己想办法求生存、求发展。赚了钱,要总结经验,看自己是因为运气好赚到的,还是因为自己的水平高赚到的;亏了钱要找原因,多找自己的原因,不要责怪市场和他人,发牢骚是严重错误的行为。

虽然,这些年里做期货的结果是没有赚到钱,但在过程中,在赚赚亏亏的经历中,我总结了很多操作“要领”。比如,当利空消息出来时,行情没有跌,那么反而要涨;当利多消息出来时,行情没有涨,那么反而要跌;买强不买弱,当所有品种都跌停了,只有一个品种不跌停,那么如果要买,买这个品种就对了;一个品种的非主力合约涨停或跌停,而主力合约没有跟进涨停或跌停,那么这很可能是庄家做的假信号(非主力合约成交量小,庄家容易打涨跌停),是用来吓散户的大部分品种跌停,有一个不跌停,并且在低位有大量成交,可以买入。

我有一个重要的经验,就是做期货赚赚亏亏都是很正常的,不能怕亏损,更不能死扛,亏钱了一定要舍得砍掉,只要跑得快就死不了,只要还有资金在,就能重头再来。

正因为我止损都比较及时、果断,那几年虽然持续亏损,始终没有爆过仓。 那时,虽然我赚的次数少,亏的次数多,但我赚的次数里有赚得比较多的,赚一次就够亏十次了,因为我经常重仓交易,有时候赚一把可以让我亏好长时间,只不过我始终没有守住赚到的钱,亏的次数还是太多了。当时有个期货公司的经理,看到我几年了赚赚亏亏都还在市场里“混”,说我是“主力打不死的妖精”。

我还有一个反思,那就是:期货短期的盘面交易和长期的价格涨跌预测是两回事。从长远来看,现货和期货的基本面应该是一致的,是同样的基本面信息在影响两者价格的长期走势。可以这么说,期货和现货中长期的涨跌是一回事,只要把现货的各个基本面要素分析清楚了,期货中长期的价格走势也就知道了。但是,由于期货和现货毕竟有较多的不同点,比如同样一笔资金对短期价格影响的不同、杠杆的不同、死扛亏损的时间不同、双向交易的不同、涨跌限制的不同、交易制度的不同,等等,更重要的是参与者心态的不同、价格变化对心情和判断影响的不同、情绪变化对操作影响程度的不同,因此,从短期来看,期货盘面的交易买卖和现货的买卖是两回事。

期货太自由,做期货容易受外界和自己的干扰,即便之前有一个坚定的看法,也可能很快就发生变化,然后又因为期货可以让你随时“认错”、随时“改方向”、随时“止盈”、随时“止损”,期货价格的变化可能会“引发”你过多的思考,让你不再坚定,甚至让你改变方向,这就导致了交易的冲动性和随意性。原本制定好的计划,在盘中修改或完全变化,对很多期货投资者来说都是“很正常”的事情。

都说做期货必须克服很多人性弱点,比如贪婪、恐惧、懒惰、骄傲、冲动、妒忌等,都说这些人性弱点的“发作”是期货亏损的重要原因,我基本认同。

但我觉得最最要不得的还不是通常人们所常说的这些,据我多年做期货的切身体会和对很多做期货的朋友的观察,从自己和别人的成败得失中深刻感悟到的是,“懦弱”绝对不能有!在期货交易中,懦弱比其他任何人性弱点的危害性都要大。我看社会上各行业的成功者,有贪婪的、有冲动的、有骄傲的,但绝没有懦弱的,懦弱是成不了事的,特别是对一个男人来说,岂能懦弱?做期货勇气必须要有、目标必须要有、信念必须要有,懦弱绝不能有。

做期货定力也很重要。没有定力,看错了会动摇,看对了,行情一波动也会动摇。没有定力,就会导致无谓的进进出出,就会导致没有深思熟虑的换品种,就会导致做多做空方向频繁切换,就会导致一会儿短线一会儿长线乱做一气。没有定力,做期货必亏。

没有自信,事情多半是做不成的。但自信不是凭空想象的出来的,自信需要知识、经验和能力做支撑。自信应是要有足够的依据的,自信所坚持的观点,背后必须意味着对真理、对自然法则、对宇宙规律的感悟、理解和认识,而不是对自我主观臆想的固执。

我觉得凭我对众多品种现货市场的了解程度和动态变化的把握度,凭我当年对大蒜、生猪市场分析和成功运作的经验(种大蒜和养猪),凭我打不死的韧性、肯吃苦的态度、专研的精神,还有做对了大赚一笔、做错了跑得快保全实力的能力,我想我在期货市场的成功只是时间问题。时间没到,说明我受到的煎熬还不够,说明我心境的磨练还不充分,说明我对期货交易的手法还不成熟,只要继续努力、持续坚持,胜利必然属于我。这些年,我对市场始终没有失去信心,对自己也始终没有失去信心。

当然,作为一个农民,是“体制外”的人,“全职”做期货后,期货上不赚钱,家庭就没有了收入,将来国家也不会给“养老金”,这让我有一些担忧,但也让我意识到自己没有了退路,必须勇往直前,必须把期货做好。

我那时喜欢重仓交易,而且几乎每次都重仓,不去区分怎样的行情适合重仓,怎样的行情只能轻仓。

那时,很长一段时间,我还喜欢做短线,甚至做到了痴迷和难以自拔的地步,不管有没有行情,整天在那里来回倒,生怕错过什么似的。我总想着短线机会多,赚钱快,另外还相对比较稳当,特别是在隔夜受了一点伤之后,会更喜欢做短线。记得我短线做得最疯狂、最频繁的时候,5万块钱的账户,来来回回,一天做过2000手单子,现在想来都感觉很神奇,不过神奇归神奇,钱还是没赚到,尽是给交易所和期货公司打工了(做短线交了很多手续费)。

做短线错过流畅性行情了,就想着短线抓不到大行情,要做隔夜,而做了隔夜要是做不好或是没行情呢,又想着还是做短线好,可以抓更多的机会,竟是来回折腾,或是短线和隔夜一起上,乱作一气,完全没有交易纪律。很多时候,即便事先制定了“周密”的交易计划,一到盘中,也就被上上下下的价格跳动“吸引”和“迷惑”了,手痒、心痒的感觉很容易冒出来,赚一把就走、先走掉等一下接回来这样的心态也时常发生,于是哪里还去管所谓的计划,忍不住又下场交易了,这一交易,不管是赚是亏,很快就乱了套,又变成随手交易、冲动交易、频繁交易了。

2005到2006年,我做期货应该说已经具备了一定的盈利能力,但是还存在着较多的问题,而只要还有问题存在,任何一个问题都会吞噬你的资金,只是或迟或早、或多或少、或频繁或偶发而已,因此这两年的交易做下来整体上还是平平手。

任何人在本质上是向往自由的,约束自己就是和“自由”对抗,和自我本质进行对抗、战胜自我,那比战胜外在事物要难得多了。

到了2007年,我的交易有所改观,纪律性有所增强,手痒的问题基本解决,并且很难被行情诱惑,基本上能够根据自己的分析和计划去交易。总体来说,能有点钱赚了。“没事的时候要怕事”,就是说事情还没有去做,就要做好详细的分析,详尽的计划,把所有坏的情况都考虑到并把解决方案提前想好;而“有事的时候不能怕事”,就是说一些坏的情况真的发生时,要敢于面对,冷静处理,哪怕是预料以外的坏事发生了,也要坚决应对。

经历了7年的赚赚亏亏、沉沉浮浮之后,从2007年开始,我感觉自己快要“成了”,知道自己的方法体系已经没有太大问题了,就看后续的行情能否配合,另外就是自己的操作能否到位、心态能否调整好、资金管理是否恰当。当时我一直期盼着“成了”这一天尽快到来,并感觉自己会很快能实现。但事情并没有那么简单。

当我盈利了,如果把利润拿一部分出来,剩下的钱继续交易,再盈利了,再拿一部分利润出来,用这样的方法,是可以保持一些盈利的。

而当我盈利了,如果不把赚的利润取出来,那么没过多久还是会把赚到的钱亏回去。

回想起来,做期货,该重仓的时候确实应该重仓,但不能时时刻刻重仓,毕竟行情是波澜曲折的,即便是大行情,也常有短时间折返的情况发生。方向看对了,钱也赚到了,却没有控制好仓位,在折返行情中吐光了利润甚至倒亏,那是非常可惜的。

2008年9月底,我通过综合分析,做空了铜。我做空铜有很多的理由,主要是以下几点:

  • 很多商品,包括铜,在高位盘整很久了,已有一点下跌的趋向。这个时候国际经济环境不太好,次贷危机频频发作。而铜是国际经济的风向标,如果国际经济不好,那么铜也好不了。
  • 美国、英国等国家房子卖不动,消费动力不足。
  • 中国的房子销量也开始下降,经济环境也不算好。
  • 2008年之前,全球持续了几年的大通胀,各国央行都在收缩货币,这是显而易见的,对价格的影响将在某个点上爆发。
  • 中国国内因为要调控CPI,不断加息、提准,资金面收紧了。 虽然我对铜这个行业没有亲身的接触,但铜这个品种是经济的风向标,经济不好、消费低迷外加货币收缩,那么铜就必然要下跌了。我想如果铜这次还跌不下去,那么真的就跌不下去了。此时不跌,更待何时?

交易所三板协议平仓的规则。

我把铜平出来以后,铜连续跌停,做不进去了,就不做铜了。我做多了豆粕,因为第一我发现豆粕的现货价格是2800,而期货价格是2600,期货太便宜了;第二,经济危机中工业品的价格确实应该大幅下跌,因为工业品的需求会大幅下降,但农产品的价格则不应大幅下跌,因为农产品的需求还在,不会有太大的变化;第三,相对其他商品而言,10月8日后,豆粕表现得相对强一些。

做豆粕的同时,我还做了一点橡胶,因为橡胶的现货15000,而期货只有12000-13000了,我觉得太便宜了,就去买,结果橡胶跌到了8500,我来回倒仓,还是亏了2000多点。

就因为铜的空单平仓后没有及时开进去,反而去做多了豆粕和橡胶,真是“失之毫厘谬以千里”,本来已经赚了50万左右,结果不但利润吐回去了,还倒亏10万,账户里只剩下20来万了。

我充分感受到了“天予不取,必受其咎”这句话的威力。

为什么07年08年我好几次都是看对了行情,却没有赚到钱,即使赚到了钱,又会把利润吐回去呢?因为做期货不是“看行情、分析市场、做交易”那么点事情,要做好这几件事已经很不容易了,但真正要做好期货,单单做好这几件事还远远不够,最多只是解决了一半的问题。做好期货,要解决的问题太多了,资金管理做得不好,心态没有处理好,还是要亏钱。

我总结了2007-2009年初,我始终拿不住大利润的原因:

  • 贪小便宜:铜赚了3个跌停板,计划平仓出来后马上空进去,但因为想再多赚几百个点而错过了上万点的行情。做期货要看得长一点,虽然做的时候可以短做,但必须明确短做是为了赚价差,后续不管价差赚到没有,必须尽快回到原来的持仓上,决不能由于短做而乱了章法,如果短做会影响长做,那么还不如放弃短做。
  • 没有充分考虑大势:2008年国庆节后,行情暴跌,大家都恐慌,全球的恐慌也没有止住,下跌的行情不会那么快就缓过来。我本来是看空、做空的,只是因为铜没有重新空进去,错过了太多的利润,临时改变了想法,居然在明确下跌的大势下去做多豆粕,实在是不应该。
  • 心急、没有耐心:在铜上面错过了好多利润,急着想在其他品种上赚出来。豆粕也不是不可以做多,它相对其他品种来说确实是比较强的,农产品也确实不应该和工业品一样如此暴跌,但在泥沙俱下的时候,价格再便宜,也不应该做多豆粕,而是应该等一等,等整个市场下跌的大势有所缓和,行情趋于平稳,绝大部分商品稳住或者价格有所回升的时候,才能去尝试做多相对强势的品种,那时做多豆粕机会会更好。
  • 风险意识太低、仓位太重:一个人身体好不好和吃多吃少关系不太大,吃东西适量就行了,现在生活条件好了,很多人是因为吃得太多而身体不好,吃得少的人反而身体好,做期货最终能不能赚钱、能赚多少钱和仓位大小关系也不大,要赚钱只要有适量的仓位就可以了,反而那些亏大钱的几乎都是重仓交易的。 期货行情,从中长周期来看,本来只有20%-30%的时间是趋势行情,而有70%-80%的时间是震荡行情,而且那20%-30%的趋势行情也不是一气呵成的,中间也有停顿和反向运动,一味的重仓交易,适合的行情少,不适合的行情多,赚到了钱又吐回去也便是自然而然的事情了。 不分情况、不分机会大小、不分行情确定性概率有多高,老是满仓交易、重仓交易,那是极其危险的,因为即使方向判断对了,行情的演化路径也不会总是一条直线就去了。仓位太重,就抵抗不了路径的曲折,也抵抗不了主力的洗盘,看对了,还是会亏。如果预判最低跌到10000,那么布局的仓位应该在价格跌到9000的时候仍然不被强平才行,要给自己留一点余地,这样心理才扛得住。
  • 在不够坚定的行情中来回止损; 因为想抓住尽可能多的机会尽快做大,也就会在看不清、参不透的行情中追涨杀跌。2007年到2009年初,我很多的钱就是亏在来回止损上。其实对行情的预判不够坚定,就应该不参与,即便是参与了,也只能是小仓位尝试,尝试也只是为了保持自己对市场的敏感度。而我却在没看懂的行情中大仓位搏杀,心里没有个定向,操作受行情波动影响就大,老是追涨杀跌,被来回洗,来回止损,钱就这样被止掉了。因此,在没有确切的把握的时候,绝不能开大仓。小行情的时候,可以不停地试单,对市场保持关注、保持熟悉,保持一种交易的感觉,一直处在市场中,才能提高对市场的敏感度,但在小行情中尽量要少亏,最好是不亏,如果能略赚则更好了。

我始终坚信自己对市场运行规律的理解、对行情的分析方法都是对的,看对行情赚不到钱的时候,我只有自责,没有怀疑。

能够在期货市场赚大钱的信心我一直是有的。

我做期货的分析能力、交易能力已经具备了,对行情的捕捉有了自己的一套方法。 前面两三年我关心的品种,大的行情机会几乎都能看到,不少机会也去参与了,长假行情更是一看一个准、一做一个对。

我亏了这么多年,已经练就了在绝境中生存的能力,成为市场“打不死的妖精”,有着决不放弃的信念。今天亏了,还有明天,这一次的大机会没有处理好,下一次还有大机会,这一个5万亏了,下一个5万还能做回来。

我对农产品的了解程度比绝大部分期货投资者要高,自己种过多个农作物,对各个农产品的特性比较熟悉,能够通过各种渠道了解真实可靠的供求关系,并且能实地调研、切身感悟,对农产品行情的把握有充分的信心。另外,农产品期货上市交易的品种越来越多,农产品电子盘的品种也不少,在农产品领域,有了更多的品种,就有了更多的机会,我可以做到“哪里有鱼去哪里捕”、“广开门面做生意”。做农产品,一个阶段可以重点做一个品种,但长期固定死做一个品种的成功率太低,一方面,一个品种可能五年、十年才有大行情;另一方面,一个品种即使有大行情,也不一定能看到,看到了也不一定能做到,做到了也不一定能大赚;而品种多了,就不一样了,只要分析到位,在不同的时候可以抓不同品种、不同级别的机会,总能有所收获。

我做期货树立了大志向,明确了抓大机会的核心理念。

做期货必须要有大志向,心里能装得下多大的财富,才可能赚到多大的财富。大好的江山,要有广阔的胸怀去接纳,要有雄心壮志、广大目标。一个人没有鸿鹄之志,哪能成就大事。

平时不能贪,该贪的时候要贪,人不能天天狠,但该狠的时候一定要狠,否则大机会就会错过!

我明确了做大行情、抓大机会要看基本面、要做供求分析的核心方法。做期货,想做大,必须用基本面分析,研究供求平衡和失衡,研究价格在不同供求关系上的表现,研究不同因素对供求关系的影响。通过技术分析得出的结论都是不确定的,只有通过基本面分析、供求分析得出的结论才能相对确定,甚至可以确定到100%,这样才能坚持,才不会被行情的波动所困扰。据我所知,真正伟大的投资家,能掌控巨量财富的投资大师,都是从基本面、供求关系出发的。索罗斯狙击英镑、做空东南亚,这样的大手笔,必然基于他对相关基本面信息的确信无疑,至于技术面,他甚至可以利用资金优势,短期做一些技术图形出来迷惑别人或让大家去跟随。

当大行情到来的时候,所有的技术指标都会失效,超买之后再超买、超卖之后再超卖,那才是大牛市和大熊市,不能有恐高症和恐低症,更不能画几条线试图去“撑住”或“压住”价格,一条线能挡住几个涨停板呢?技术分析是有缺陷的,或许用它赚小钱是可以的,但要赚大钱,我看是不行的。

如果把做期货比作练武功,那么技术分析只是练招式,见效快,三天就可以耍了,一年两年就觉得自己厉害了;而基本面分析则是练内功,见效慢,五年小成,十年大成。但江湖上真正厉害的高手,内功必然是深厚的,那些花拳绣腿,在小范围小打小闹可以,碰到大场面、遇到大战役则胜不了。练招式的人,把招式练绝了,最多也就成为“专家”,要成为“高手”,那还必须要练内功。而内功深厚的人,则不一定需要招式,可以做到见招拆招、无招胜有招。

按照技术分析进场,实际上是对当下价格的“搅局”,搅局的人越多、资金越大,行情发展的变化就越大,之前有效的技术分析手段失效的概率也就越大,由此技术分析是赚不了大钱的。当一种方法失效后,面对市场新的波动特征又会冒出新的方法,如此循环,就导致了技术分析者永远在找方法。而只有基本面分析的方法才是真理,才能恒久有效。

只看着价格现在在什么位置,是怎么走过来的,就去预测它未来的走势,是不可取的。现在的价格在这个位置,供求关系是怎样的,之前的价格也在这个位置,供求关系又是怎样的,现在走出来的图形对应的供求关系是怎样的,之前类似的图形供求关系又是怎样的,这里有很多的不同点,今年和往年是不同的,明年和今年还是会不同,这种预测无法确定,甚至连概率是多少也不好说,不像基本面分析,我可以确定未来100%要涨,或者明确上涨的概率是多少。

“价格包含一切”这是只研究现象不研究本质的理念和作为,是放弃研究本质的借口。

画线画出来的“势”是不起作用的,那是滞后的“势”。用基本面分析出来的“势”才是有用的,才是领先的“势”。 做期货要重势,也要重价。若是牛市,逢低买才更好,若是熊市,逢高卖才更有优势。

要敢于确定上涨的趋势,要战略性地买在低位,等技术分析者知道牛市来了,牛市可能已经走完一半了,这时建仓成本就高了,很容易被“洗”出来。所以“重势不重价”听起来好听,用起来很不好用。

虽然打仗的“道”是相通的,但每一个战役的表现形式都会有不同之处,如果总结的只是“形式”方面的规律,而不是“道”的本源规律,那么用于指导以后的战争,恐怕是不行的。

说到底,市场为什么涨为什么跌,不是K线、不是图形说了算的,涨是该涨,跌是该跌,涨跌是由市场的本质力量决定的。什么是市场的本质力量,一是供求双方的能量对比,二是所有参与者各种想法的表现。价格是市场本质力量博弈出来的结果,中长期价格主要由供求力量博弈而来,短期价格则主要由参与者想法的表现博弈而来。

分析基本面,也要明白基本面本身是动态的,要用发展的思路、动态的眼光、实事求是的态度分析问题。比如有时候增产也可能是利多,供应增加5%,而需求增加10%。

我也看K线,看历史价格的波动幅度,但我只是把K线上体现的价格当做价格数据,当做基本面分析的信息之一。当然技术分析也不是一无是处,在小范围内它也有它的“功效”,但我始终认为,只研究技术分析最多只能小成,若想要大成,要么精研基本面分析,要么技术分析结合基本面分析。

做期货,要把复杂的问题简单化,要去繁从简,要抓纲,纲就是供求关系。抓住了纲,就能做到纲举目张。

下一步的价格应该到哪里,不是画一条线就能画出来的,价格上去或下去的动力和本质原因是供求关系,价格的涨跌有它内在的推动力,供求的各自“分量”决定了价格要到哪里,就像农村的秤,秤砣是供应(某个时点分量是确定的,不同的时点可以换秤、换秤砣),需求是要称的东西,秤杆上的标尺是价格。

在不同的时间,不同的供求分量下,具体的价格要到哪里,用特定的方法,拿这一杆秤去称一下就知道了。

期货是高端前沿领域,是充分竞争市场,需要高智慧、高知识、高技能,不是一般人能做好的行业。在期货市场赚钱的人本事很大,哪怕亏钱的人,不少也是有本事的,只是相比之下差了一点而已。

有个玩笑是这么说的“证券公司、期货公司的任务是往狼群里赶羊”。进入股票市场、期货市场必须确保自己不和羊群站在一起,要让自己变成羊群的对立面,成为“狼”。

绝大部分期货投资者亏钱的原因主要有以下十二个:

  • 期货是负和游戏;
  • 亏损容易赚钱难; 做期货,乃至做任何投资盈亏都是不对等的。基本上亏损在5%以内,盈亏几乎是对等;亏损在5%-20%以内,盈亏不对等虽然逐步显现,但还可以接受;亏损在20%-30%,盈亏不对等现象迅速扩大,亏30%,要赚42.8571%才能挽回,难度加大了不少;
  • 进出场点位不平等;
  • 自己也是市场动力,自己对市场的改变; 任何交易者都是市场动力的组成部分,投机者做多就是虚拟需求,投机者做空就是虚拟供应,这本身就会影响价格的变化。投机者静态分析市场,却动态参与交易,这是一个很大的不匹配性,有些点位在我们不做的时候是存在的,我们一旦进场做了,多空力量就改变了,这个点位可能就消失了。投机者总结的一些方法,在没有进场交易时,看上去是能赚钱的,一旦进场交易,市场变化了,也就赚不到钱了。
  • 技术分析的误导;
  • 不明白决定价格的本质因素;
  • 认为自己处在劣势而不去研究基本面; 有些人慢慢知道了基本面的作用,知道了是供求关系决定了价格的走势,但却自卑地认为自己处在劣势,得不到及时全面的基本面信息,或是懒惰地认为研究基本面太复杂、太麻烦而不愿去研究。其实研究供求关系是简单的,就看自己是否用心,是否努力,实地调研谁都能去,经济环境谁都能感受到,现行货币政策谁都知道,品种特性谁都可以去熟悉„„深入全面研究供求关系,想做是能做到的,只是大部分人不想做而已。
  • 技术分析有人教、有书读,基本面分析要自己摸索;
  • 学技术分析学艺不精;
  • 总是找外部原因,而不找自己的问题;
  • 市场上有主力,主力要吃散户; 期货市场是有主力的,主力机构的专业度、资金实力、资源调用能力等绝对在散户之上,某些重要信息主力也可以比散户提前知道,主力还可以影响一小段时间的一小波行情,做一两根K线出来,从而使技术分析者来回止损而亏损,使信心不够坚定的投资者被洗来洗去而亏损。期货,“欺”货也,主力会让这个市场充满陷阱,行情会明升暗降,我们只有拨乱反正,处处小心,才能盈利。
  • 受干扰太多;
  • 期货是对抗需要有博弈的智慧和手法; 行情是波动的,短期内当你看对方向的时候,要进场,按照市价报单不成交的概率高,而当你看错的时候,则成交的概率高。 期货是对手交易,和对手博弈时,当你确信自己在任何方面都不具备优势的时候,就应该躲避这个对手,换一个自己能够产生相对优势的对手去博弈。

就国内期货市场来说,政治背景太深的品种要尽量少做,最好是不做。白糖就是这样的品种。白糖的销售环节虽然放开了,但甘蔗的收购基本上还是垄断的,在甘蔗收获时,由于甘蔗是划区收购的,在区和区之间的交通要道,会有专人“站岗”,不准蔗农跨区销售,以防外区的糖厂或贸易商高价收走。白糖这个品种,主力的“控盘”是比较厉害的,他不单有现货优势、资金优势,还有影响政策的能力。主力做多了,如果价格跌,他可以影响政策,采取收储措施托价,主力做空了,如果价格涨,他又可以影响政策,采取放储措施压价。

和白糖的现货商博弈,即便是分析上完全正确,也会输在政策上,而政策什么时候出台,出台怎样的政策,我是无法预期也是毫无办法的。

白糖供大于求,原本要下跌,结果撑了一年多才真正跌下来,这是现货商逆天而为的失败,但也同时说明了白糖现货商左右行情的能力是很强的。

我听一个朋友说,台湾有一个统计,十年时间,做期货的人只有千分之七是盈利的,这个比例确实低得吓人,而我个人认为,真实的比例可能比千分之七还要低,1000个人里这7个盈利的,可能有6个已经离开市场了,只有1个还在市场中参与,如果那6个人也在参与估计多半也要亏的。我还听过一个说法:做期货的存活率比癌症患者还低。

散户就像是市场中的鱼,主力机构(庄家)就像是渔夫,市场则是大江大湖大海。某一条鱼,渔夫可能一次网不到,两次网不到,但次数多了就会网到;一条鱼,小的时候不容易被网到,长得越大就越明显,越容易被网到。

作为一条鱼,虽然面对渔夫是弱小的,但在大江大湖大海中,渔夫也是弱小的,鱼只要和大江大湖大海站在一边,就不用怕渔夫。鱼在风平浪静的时候斗不过渔夫,但在大风大浪中、在暴风骤雨下,如果配合天的动作,则可以打翻渔夫的船,把渔夫吃了。

因此,作为一条鱼,要懂得看天,要知道什么时候是风平浪静,那就不要出来和渔夫斗,更要知道什么时候有狂风暴雨,这个时候就可以顺着“天意”出来觅食,不能犹豫,果断出击,吃掉其他的鱼,甚至是把渔夫吃掉(如果某个渔夫在狂风暴雨中逆天而为,则必然会被掀翻在大江大湖大海中,成为其他渔夫或鱼群的食物)。

能让散户赚大钱的行情,就是大涨大跌的行情,在震荡市,散户是弄不过主力的。因为在震荡市,价格没有明确的方向,涨一点或跌一点都是“合理的”,因此有资金实力、有信息优势、有政策影响能力的主力机构能够影响短时间价格的涨跌,而散户则只能两面吃巴掌。

震荡行情,某些价格的涨跌可能是主力影响的,但大涨大跌行情价格运行则是“天定”的,主力也改变不了。

第四章2009打赢大蒜战役实现人生反转

所谓的顺大势,顺的应是“天定之势”,而不是K线上的那一点点波动。

十年磨一剑,不弃不悔,终能成大器。

金融市场的不确定性是一个巨大的骗局,在特定情况下,市场是可以确定的,就看投资者有没有足够的分析能力。

磨难不够大钱不来。

有人说金融投资是电子鸦片,这样的观点用在我们做期货的人身上最恰当不过了。

现货电子盘,也叫电子商务,是现货远期交易的一种模式,当时所有参与的人都有交货和接货的权利(后来国家限制自然人参与)。电子盘不易做空,做空后,交货可能会被严格限制,找理由说你的货不合格,因此容易被庄家逼空。做多就不一样了,如果我看对了方向,主力不让它涨,那我就接货,即使货品差一点,卖到市场也能挣不少。

大蒜的价格波动大,大蒜企业赚的时候赚疯,亏的时候亏死,这是大蒜行业的一个特性。大蒜价格波动大的特性也造就了其现货电子盘的活跃,因为它大涨大跌的行情容易产生,看上去赚钱效应很大。

你压我的时间越长,我积聚的力量越大,反向的能量也就越大,爆发力越大。当几乎没有人认为会涨的时候,老天会让它涨,老天会让大多数人错误,这是自然规律的表现。这就是在极端的时候,在物极必反的时候,只有极少数人能做到先知先觉。

2008年秋天种的大蒜,出苗以后有死亡现象,我经过调查发现山东各个产区都有这一现象,并且很严重,这是历史上比较少见的,我预估2009年大蒜的单产将下降较多,而种植总面积也下降较多,这说明2009年大蒜的产量将大幅下降。其实这可以看做是老天在“透露”一个信息,大蒜价格已经持续跌了两三年了,2009年的大蒜该涨涨价了。

说来也巧,原本非常低迷的出口,在2009年逐步好转,似乎国外又开始抢购中国的大蒜了。之前他们不是说中国的大蒜质量不好、说中国的大蒜有倾销嫌疑、中国的大蒜有农药残留吗?现在怎么不说了,也没有了“必须”的“质量检查”了?其实,几乎所有的贸易战都是为了保护本国的利益,当他们本国的大蒜产量多了,就不要中国的大蒜了,想不要你的大蒜,那就找借口说你的大蒜有问题。而当他们本国缺大蒜了,则又要中国的大蒜了。

2008年秋天我去金乡县各个产区实地考察,主产区播种面积减少20%左右,副产区有的减少量达到90%,也就是说某些副产区在2009年要恢复播种面积,当年生产出来的大蒜还不够用作蒜种的。因为副产区占的量不是很大,我综合考量下来,估算整个金乡的播种面积下降30%左右。

我去莱芜一个村重点考察时,发现村里大蒜种植面积减少90%以上,农民都改种小麦了。

行内人也有行内人的缺陷,行内人容易思维固化,认为事情就应该这样发展,因为多少年来都是这样发展的。一旦行业的大环境发生了质的变化,绝大多数行内人反而会跟不上时代变化的步伐。

在普通的行情波动中,行内人看得更准,也更容易赚到钱,做得好的人,几乎每次都可以踏准价格的阶段高点和低点,经过数年的运作,积累不少的财富。只不过一旦超乎历史常规的行情爆发时,行内人往往因为思维固化而预测不到、不敢预测、无法想象价格的超级波动,当价格突破了以往的价格波动边界,进入了一个“新的领域”、“新的世界”,绝大部分行内的老人却还停留在“老的领域”、“老的世界”,用老的思维去判断和预期,用老的边界去界定,也就必然要错过大行情,甚至要大亏一笔,把之前几年的财富积累都付之一炬。

在历史性大行情发生时,行内人往往会“当局者迷”。

每一次大的变化来临时,大多数人在变化之前都没有想到。大多数人只从当下的因素考虑未来,而没有考虑未来影响因素的变化和潜在因素的发生。

其实所谓的“现货电子盘”,表面上是现货远期保证金交易,实际上和期货差不多,就是保证金略高一点点,收20%的保证金。

第二天,情况并非我所预期的那样直接涨停,而是开盘的瞬间价格先在跌停板成交2万手,然后立即封死涨停,全天在涨停板几乎无成交,在跌停板的成交量大,这是主力事先谋划好了的,这样,虽然第二天的收盘价是涨停板,但结算价居然在跌停板附近!可见当时空头主力的实力和操控市场的无赖。

我敢这么说,这次做大蒜的行情,我是有100%的确定性把握的。为什么这么说?一方面因为我了解大蒜市场的规律,贵了大家都种,贱了大家都不种,容易暴涨暴跌。另一方面,则是通过我的实地考察和多方了解观察,认为各个层面的因素都支持大蒜的上涨。主要有以下因素:

  • 货币环境:2008年金融危机后,世界各主要国家都用注入货币的形式刺激经济,美国如此、欧洲如此、中国也是如此,中国的4万亿更是一夜之间就出台了。全球货币供应量的增长,有助于推动大宗商品的上涨,也就是说不光是大蒜,其他商品也会涨,整个商品价格都处在上涨的氛围中。
  • 气候环境:大蒜是吸水作物,若没有降雨,一到两个星期要浇水一次,而2008-2009年大蒜种植周期内,有干旱现象。
  • 生产情况:从实地调研的情况来看,种植总面积减少30%左右,单产减少20%左右,总产量应下降40%左右。
  • 库存情况:原本还算较多的库存,在2009年三四月份急剧减少。
  • 农民的积极性:由于种大蒜持续亏损,农民没了种植积极性,一方面少种了,另一方面看到大蒜长势不好也懒得施肥、浇水了。
  • 需求情况:国内外大蒜需求正常。国际市场对中国大蒜需求上升,因为两年大蒜低价冲击国外市场,对国外的大蒜种植也会产生消极影响。大蒜作为调味品,人们对大蒜的日常需求是刚性的。而随着生活水平的提高,大蒜作为调料的使用也在增加,比如吃火锅的人多了,蒜泥的需求就会上升,肉类消费多了,有减腻作用的大蒜的需求会上升,还有就是人们开始追求健康、养生、防疾病,这也推升了大蒜的需求。同时,从2009年开始各国从中国进口大蒜的量增加,2008年各国都在去库存,2009年国际市场对大蒜的需求增幅较大。
  • 成本因素:种大蒜的生产成本大约是1块钱1斤,但现货最低的时候硬是跌到1毛钱左右。当一个商品的售价低于成本很多时,愿意生产的人就会越来越少,一旦涨起来,一般会超过成本,甚至超过成本很多,不然还是没人愿意去生产。像大蒜这样的品种,最后价格涨到超过成本一两倍都是正常的,甚至超过几倍也是可能的,种大蒜最好的时候,一亩地农民可以获利2000多元。(做期货或者电子盘,了解现货的生产成本非常重要,知道了生产成本,并且知道影响成本变化的因素,才能明白什么时候价格严重偏离价值。当一个产品一条产业链上的经营者绝大部分都在亏损,那价格是真低了,全行业的积极性必然受到打击,产量必然减少,价格上涨只是时间问题。因为干一天亏一天,还不如不干,一开始亏,为了维持还要做一点,但一直亏,总会维持不了或者不愿意维持,那就真的不干了,必然会导致大幅减产。当然,生产成本是动态变化的,研究的时候也要变化着去研究,不能认定一个成本就以为是不变的价值了。)
  • 大蒜价格波动特性:大蒜还有一个特性,那就是价格的不稳定,它容易暴涨暴跌,另外大蒜这个品种如果真正涨起来,一般会连涨两年,第二年的涨幅也会很大。
  • 和其他作物的比价关系:同样一亩地可以种大蒜也可以种小麦,种大蒜是亏的,种小麦是赚的,农民自然更愿意种小麦,只有大蒜的价格涨起来和小麦的比价更加合理甚至更有优势,农民才会选择种更多的大蒜。
  • 物极必反出现突发事件:2008年秋天播种的大蒜,出苗以后死亡现象严重,这是老天在透露信息,本来播种面积就少,还有严重的死亡现象,产量会少上加少,明年该涨价了。 事物发展到一个极端,就必然会向反向发展,而触动反向运动的开始,可能就是一个所谓的突发事件。
  • 比价关系:大蒜的生产成本至少在1元,价格在1-2毛是极其不合理的现象,价格严重偏离价值,不可能持续下去,不然大蒜会绝迹。这是不可能的。 我所了解的信息,肯定不止以上十一个大类,上面列出的十一个大类只是一个简要说明,说的是,要判断一个品种是否要涨,涨的概率是多少,必须从各个方面入手,调查、了解清楚,都要在笔记本上或自己的头脑里列清楚,经过综合分析,才能得出判断,该品种到底会不会涨,涨的概率是70%、80%,还是100%,甚至可以判断出它会在三个月内要涨,还是会在三五天内就会涨。 这一波大蒜的上涨行情,实际上我是从2007年就开始关注,一直等到2009年才抓住这个机会。并非像后来在某些媒体上流传的那样,一夜之间运气好,或是赌一把赌对了。

宇宙中万事万物的运行都是有规律可循的。若是识别了规律的本质,那么在任何时刻,无论一项事物的外在运行如何变化,也总能摸清它的发展轨迹。但如果只是识别了规律的表。

世界上的绝大部分人,只是看到了事物运行的表象,不去研究它的运行规律;少部分人从表象去总结规律,但得到的规律受一时的表象影响过多,并非是本质规律;只有极少部分人能够识别规律的本质,能够看透所有表象和表象的变化。

有些所谓的“规律”,即“表象规律”不是一成不变的,会根据当时的环境变化和人们的心理变化而改变。当一种“表象规律”被大家都知道了,那么也就不再是“规律”了。

当年的大蒜,今年贵(贵了都去种)、明年贱(贱了都不种),如此循环,很多人以为这就是大蒜价格的运行规律。一开始,这似乎真的是规律,但知道的人多了就不行了,就不是规律了,人们在便宜的时候去生产,期待第二年价格上涨,结果第二年还是货太多,价格上不去。

其实今年贵、明年贱只是表面规律,一年便宜了期待来年贵,都去种大蒜了,来年还是便宜,这样就连续两年便宜了,大家发现原来的规律不管用了,新的规律似乎又形成了。其实大蒜价格波动特征的本质规律就是供求关系使然,影响价格变化的核心就是供求。

当大蒜连续两年便宜,大家发现原来的规律不管用了,也就不敢在便宜的时候去种大蒜了,这时我就去种了。1991年和1994年种大蒜,就是如此。

在供求相对平衡的时候,主力/庄家有可施展空间,可以来回倒腾赚钱;但当“大势”来临的时候,主力/庄家若是压着大势,再大的力量也会被顶破,因为大势的力量是“天”的力量,天意如此,人怎能违背,主力用资金优势和其他优势压住价格,只能是一时的,力量再强大压的时间也就长一点而已,最终价格必然向“天”定的大势运行。主力/庄家若是和“天”斗,必不能赢,若是逆“大势”而为,必以失败告终。

本质上是现货带动期货,而不是期货带动现货,期货只是一个杠杆放大而已。我们要做的是提前发现、捕捉大行情的机会,提前布局。

做期货要明白两句话:

  • 一是“物竞天择,适者生存”。市场的残酷性只会让具备优势的人胜出,参与者想要在市场中生存和发展,就必须比其他人具备更多更强的优势或更核心的优势,参与者想要持续生存和发展,就必须确保自己的优势能够持续领先。只有适应了市场以及市场的变化,才可能成为赢家。
  • 二是“洞察天意,顺势而为”。所谓“适者生存”,要适应的是“市场”,而市场的中长期价格则是由“供求关系”决定的,一个品种特别是农产品的平衡度则是由“天”定的。 所谓“顺势而为”,要顺从的是“天”定的价格走势。任何人逆天而为必然会输,因为个人的力量再大,在天面前都是极其渺小的,与天斗,必输。我们只有了解影响价格走势的本质力量,明晰供求关系的分析方法,洞察天意要让“势”往哪个方向去,才能“顺势而为”。 我们所说的“势”是指价格运行的“大势”,而非短期的“小波动”,在我看来,“小波动”不足以称为“势”,勉强要算,也只是“小势”,它可以和“大势”共振也可以相反,任何市场参与者、哪怕是所谓的主力和庄家,能够影响的只能是“小势”,而“大势”必然是天定的。

期货的运行往往是欲涨先跌,先让大部分人看不懂、不知道、不敢想,然后才涨上去,就像人要发财必先受苦一样,就像人们看到一颗小苗时不敢预测它将长成大树一样,就像你定个闹钟,早上五点响了,别人以为是意外,但你知道是必然,这些都是规律运行的一个个小点的体现。

做期货,要先看清宏观的因素,再去看微观的细节。

天道的运行是有规律的,它的规律就是总体的平衡和局部的不平衡,我们要在平衡中寻找不平衡,在物极必反中寻找转换点,在大势运行中寻找发力点。

我们要在平衡走向不平衡的节点发现机会、捕捉机会,也要在不平衡回归平衡的节点发现机会、捕捉机会,还要在“大势”发展的间歇点发现机会、捕捉机会。若能在爆发点或爆发前进场,则可以长期持有,若是后续跟进的则要灵活处理,两者的资金管理(仓位、止损、进出场)也是不同的(爆发点或爆发前进场的单子成本低、利润多,可以抵抗更多的反向波动,而后续跟进的单子则成本高、利润少,可以抵抗的反向波动小)。

做期货就像打麻将,开局的时候每个人都想赢,可结局只有一家胡牌。

对一个普通期货交易者来说,环境是不可改变的,唯一能变的就是自己。要先求适应,再求发展。“物竞天择、适者生存”在期货市场表现得很充分,也很“完美”。要想办法把自己的缺点补足,哪儿不行补哪儿,只要修炼到家了,总有一天,功到自然成。做期货发牢骚是没有用的,关键是怎么去解决,自己不明白事理,只能把自己害了。人必须改变自己适应环境,做期货必须改变自己适应市场,谁适应,谁就活着、活得越来越好,谁不适应,谁就被淘汰。做人难,做期货更难。

做期货光实践还不行,要认知到理念、心态等对成败的作用。做期货要练心态,不能被一红一绿干扰,要平和。但心态好是建立在对行情的把握度上的,把握度大,心态才会好,把握度小,没法有好心态。

第五章2009-2010鏖战棉花期货悟透市场天道

有些人成功后走向失败,有些人成功后走向更大的成功。

敢于想象、勇于实践的前提是“摸清事实”。

99分的人比89分的人获得的回报不是多10%,而是多1000倍,甚至1万倍。

我们常常发现越富的人越容易赚钱,越穷的人越赚不到钱。

农作物的播种面积很大的时候,其单产往往也是高的,总产量就会很高;而在播种面积减少很多的时候,其单产往往也是低的,总产量就会巨幅减产。所谓越少越少,越多越多。

关注一个品种,实地考察很重要,对种子和塑料薄膜用量的了解也很重要。除了了解棉花、大蒜等作物薄膜的销量变化外,我还会去种子站(卖各种农作物种子的),去了解当年或近几年哪个品种的种子好卖,哪个品种不好卖,哪个品种的种子销量明显上升,哪个明显下降等。这种类型的信息了解,可以以点带面,对一个作物的播种面积增减有一个初步的估测。

一般来说,农民需要较长的时间才能在心理上改变对一个品种的看法,打击积极性需要一定的时间,激发积极性也需要一定的时间,然后还要一段时间在行动上反映出来。而当农民转变了心理,决定了种或不种某个作物,那也会坚持一段时间,不可能马上转变。所以棉花虽然和其他农产品相比,比价关系不好已经持续数年,但棉花价格要上涨却不是一朝一夕的事情,它需要更多因素的配合。具体需要多长时间,具体在哪个时点会爆发,这就需要密切关注农民心理的微妙变化,去理解和熟悉他们心理变化的周期特征,不懂农民的心理是怎么想的,怎么变化的,就无法对后续的价格运行做出正确的判断。关注农民心理变化的同时还要关注相关品种的比价关系,库存变化,整体经济的氛围和货币的政策,另外更重要的是看这个品种自身的供求关系能否在某个时点有重大的变化。

金融危机对日用消费品的需求打击几乎是没有影响的,为什么棉花这类商品也暴跌呢?主要原因一是金融危机,整体氛围就是暴跌,棉花本来就弱,被其它商品一带动也就暴跌了;二是金融危机之下,棉花中间商都不敢囤货,不敢有库存,中间商抛售相当于供应增加需求减少,也加剧了价格的下跌。

我做期货(或者电子盘),可能会略微顾及几个品种,但一个阶段内一般只重点做一两个品种,大蒜也好、棉花也好、大豆(豆粕和大豆是一个品种链)也好,我都是集中精力去研究、考察、运作。

分散投资虽然可以减少风险,但也减少了收益。

如果从技术分析的角度来说,可能应该分散投资,因为技术分析者认为,市场唯一的确定性就是其不确定性。但对基本面分析者来说,应讲究综合分析后的确定性,因此真正有水平的基本面分析者,如果对某个品种的专业度、熟悉度、把握度都很高了,则应该集中投资。

该涨的东西涨得晚一天,能量就多一天,后续上涨的力量会更大。

该涨的时候不让涨,压着价格的时间越长,后续的爆发力就越大,不少商品的牛市,其中至少一部分价格上涨是被政府压出来的。

我生活在农村这么多年,有一个经验在我的记忆中是非常深刻的,那就是:当一种农作物播种面积大增的时候,当年往往是丰收的;而当它播种面积大减的年份,单产反而会很低。

春节前一个月的下跌,我估计和企业间、民间资金的结算有关系,春节一过,资金就会宽松,棉花就会恢复上涨。另外,春节期间服装的销售量通常会比较大,春节后服装企业的订单会促进棉花的上涨。

面对庞杂的媒体信息和市场消息时,一定要有相当强的辨别力,心里要有数,要知道哪一个信息的可靠度高,哪一个信息是不能听的。如果对信息有怀疑,则要想办法核实。

做期货,就是要找价格必然上涨或必然下跌的爆发点。

当然事物的状态必须达到一定的度,才会有强劲的动力向一个方向必然发展,有时候人们感觉它极端了、不平衡了,要向一个方向发展了,可能这个度还没到。

很多人做期货(包括我自己做期货的头几年),看盘的时候很有精神,聊起行情来很有精神,可是实地去考察、验证却不愿意,似乎出去考察是很累人的事,而看着K线则是很轻松的事。如果不出去实地考察,那么对行情的任何想法都只是空想,成功需要想象,但如果只有想象,那便是空想、假想、幻想,最终成功是靠干出来的。

没有预测到的事件才是意外事件,如果提前想到了,那就不是意外。提前想到了,后来发生了,那叫“应验”不叫“意外”。某个事件看上去是突然发生、偶然发生的,实质上还是要看当事人有没有提前预测到,只要提前预测到了,当它发生的时候就一点也不意外。

很多事情,可以提前三个月,甚至提前半年或更长时间去预期,要出现大涨或大跌已经具备了哪些条件,还需要哪些条件,当需要的条件真的出现时,你就能适应过来,而不是像其他人那样无所适从、不知所措、惊慌失策、临场退缩、裹足不前,你能够知道接下来市场会往哪个方向走,或者你会知道当下的市场已经是万事俱备、只欠东风了,你可以先埋伏,静等东风,东风一来,你预期中的大行情就启动了。机会是为有准备的人创造的。

做期货就是要打伏击,打提前量,否则就不是“期”货了,期货做的就是未来。做期货必须先知先觉,不能事后诸葛亮,凡是事后诸葛亮者,不可能赚到大钱。

我为什么不认同技术分析,就因为技术分析多半是事后诸葛亮。我们应该事先就通过严密的分析,预测行情要涨或要跌,并在低位买入或高位卖出,等涨起来或跌下去,突破的时候,就已经赚了不少了,即便是一次假突破,价格又回来了,也不会亏;如果是技术分析,只能是突破了跟进,对后续的行情又无法确定,价格一回调或反弹就会担心,就很容易被洗出来,甚至被“骗到”做反手。很多技术分析的“老师”说先轻仓试单,突破了加仓,再突破再加仓,我看是很危险的动作,因为加仓的成本很高,仓位也越来越大,价格一回调或反弹就会出问题。

即便你是做大行情的人,在平时也要少量参与市场,不能停止交易,这样才能时刻感受价格的波动,才能对市场的节奏有切身的感觉。

做期货,应该确立这样一个信念,即“未来的市场是可以预测的”。市场的性质是可以确定的,虽然不能每时每刻都确定,但在各种条件都具备了,综合分析后,可以确定的时候要敢于去确定,并敢于顺势而为。

要对行情进行分析、判断、预测,必须要有一个素质:看问题要实事求是,不能只评主观想象。发生一个事情,要了解它的根在哪里?要实事求是地研究、考察,能否看准,能否准确预测的前提条件是要客观、要全面,只有客观、全面,通过理性分析,才能推测、预期后来要发生的事情。能否具备这一能力,与一个人的学历、修养关系都不大,明白的人是少数,能做到的人更是少之又少。做实业和做期货是一样的,要有预测未来的本事,对未来的的判断不准一样要亏钱,只是实业的杠杆小,亏得慢而已。

人必须要有预知能力。不管是做投资,还是做其他事情,亦或只是过生活,都需要预知能力。预知能力越强,驾驭现在、把握未来的力量就越强,从而越能在物质和精神上有所获得。有人说未来是不确定的,预知未来是不可能的,我觉得这是极其消极的看法。从某种意义上来说,未来是可以预知的,因为任何事物的变化和发展都是有规律可循的,只要明白了事物运行的规律,就能预知它的未来。

期货交易者心里有波动是100%的,不管他的观点多么坚定,受干扰也是100%的,不管他的方法有多好。因为交易者即便洞悉了天道,明白了市场运行规律,也还有很多不确定因素影响行情、影响自身、影响其他市场参与者,比如经济政策、货币政策、产业政策、价格政策有不确定性,天气有不确定性,在中国还有其他不确定性,比如白糖收储、棉花配额短期内的不确定性等。所以,哪怕我100%判断要涨,也会有所担心,因为有些东西可以预测,有些东西不可预测,何况100%要涨也不是一路涨上去,一定幅度的回调都是正常的(或是主力故意做出来的),何况有时候无法100%判断要涨,只能80%或者70%判断要涨,那怎么解决内心的担心和实质上的风险呢?只能通过资金管理来解决,就是不满仓,设止损。

如果有90%以上的把握,可以重兵(50%仓位)出击,搏一把;有70%-80%的把握,可以战略性逐步运作;只有60%的把握,则最多只能打打游击。

豆粕,它是一个具备大涨(涨百分之大几十、涨100%)的品种,但一般不会暴涨(翻几倍)。一方面豆粕在饲料中占的比重不大,在100斤猪饲料中,一般玉米占55斤左右,麦麸占30斤左右,豆粕只占15斤左右,因此豆粕价格的上涨对饲料成本的影响不算大,这方面的原因可以助推豆粕大涨。另一方面,大豆是一个国际化的大品种,每年的产量很大,库存也不少,对美国、中国和南美诸国来说,大豆都有一定的战略价值,相对稳固的供求关系,相对平稳的生产和库存,使得它暴涨暴跌的空间较小。当然了,在种植面积下降、单产下降、库存下降、气候出问题等多方因素的综合作用下,豆粕起一波较好的涨势还是可以预期的。 从某些层面来讲,豆粕和棉花的特性有些部分是相似的。

还有一些品种,是不太可能大涨大跌的,比如大米。

其实抓住一个要领就好,缺钱引起的经济危机,注入钱就能有所恢复。货币大量进去了,通胀要起来了,逢低买便是。这么简单的分析方法,为什么一般人不去学呢?

做期货就是要想办法做到暴涨暴跌的行情。如果害怕暴涨暴跌的行情,那就不要做期货了,甚至都不要做投资了,安安稳稳打工赚一份工资会更舒服一些。

没有千倍、万倍的增长,哪来的亿万财富?所以我们做期货,应该期待暴涨暴跌的行情,不过前提是自己要有完善的分析体系和分析能力,要做好充分的准备工作,否则暴涨暴跌的行情来了,要么错过、要么做反。

任何一个行业,任何人只要比较努力,就能实现80分,而要上90分、95分,则要难很多,要么付出超常规的努力,要么激发自己的天分(不同人的天分在不同的领域,所以某个人非要在一个特定的领域激发天分往往是激发不出来的,找准了适合自己的领域才能把天分激发出来。

一个人一旦在某个领域获得了90分以上的得分,其获得的奖赏是成几何级增长的。

而期货交易这个领域又比较特殊,或许只有5%的人是盈利的,也就说,95分以下的人不管得分是多少,获得的都是负收益,只有达到95分、超越95分才能实现正收益。而一旦超越了95分,财富效应则是爆炸级增长的。

但凡在期货市场赚了大钱的人,都是对某个品种或某几个品种的品种特性、供求关系有深入了解的。我能够在期货市场赚一点钱,并不是因为我足够聪明,而是因为我花了足够多的时间和精力去关注和研究少数几个品种的基本面情况。

我做期货多年的经验告诉我,价格在底部运行的时间相对长,而在顶部的时间则很短。

大牛市的顶部往往几天时间就被空头“攻破”了,价格会在短期内直线下降;而大熊市的底部则需要多头力量持久积聚、多次“进攻”之后才能在一个特殊的时点被“攻破”。所以说,很多抄底的人往往等不到价格上涨就失去耐心了,而很多摸顶的人又往往因为价格下跌太快而错过了行情。如果在大牛市顶部能抓到放空的机会,财富效应是非常之大的。

农产品期货的七条规律。

在大行情中,农产品期货的涨跌幅往往没有现货大。

在单边大行情中,往往是现货引领期货,现货的涨跌幅度大于期货。甚至,现货的一波行情要比期货剧烈得多,涨跌幅度远大于期货。因此做期货的根本还是现货、是现货的供求关系。

期货是从现货来的,是现货引导期货而不是期货引导现货。

农产品的价格长时间低于成本,一旦供求失衡,往往会爆发成倍上涨的大行情。

在供不应求的情况下,如果供求缺口很大,外围环境、其他要素也配合的话,行情就会上涨。严重供不应求导致的上涨行情,如果一开始不涨或小涨,那么后续补涨会很厉害,一开始不涨或小涨是因为人们对供求缺口的预期不到位(或有力量刻意压制),后来确认了供不应求,而且还超预期,甚至严重超预期,那就会狠狠地补涨;而如果一开始就涨了,那么后续一般就涨不动了,因为人们一开始就知道供需有缺口,推动了上涨,后来确认供不应求,但在预期之内,那只是预期的兑现而已,没有新的力量推动,行情就不会涨甚至还会回来一点。

农产品历史性的大行情,往往发生在收获季节。因为在收获之前人们对减产的预期往往不够充分,也没有充分考虑各种“不确定性”和“突发事件”。往往是预期一亩减产100斤,结果收获了才确认减产150斤,甚至减产200斤以上。

供不应求时价格到底能涨多高?一个价格涨了,比以前高了,就能够抑制一部分需求,这个价格是否足够高了,要看它抑制了多少需求,如果它抑制的需求刚好和供应缺口能匹配,那么价格也就涨不动了;而如果它抑制的需求还不够,需要买的量还是大于想要卖的量,那么价格还是会上涨,价格一直涨到买方和卖方能达到“共识”了,才会停止。而一旦停止就有两种可能,一种是盘整,也就是实现了一个新的价格区间的动态平衡,另一种则是快速下跌,因为那个价格的临时性“共识”是建立在卖方惜售和投机买家大量跟进的情况下的,有效供应实际上没有那么少,有效需求实际上也没那么多,价格会在下跌后寻找新的“共识”点。

农产品和工业品的不同,用供求关系分析农产品的价格走势比工业品更有效。农产品的消费基本稳定,经济环境好,人们要吃饭,经济环境不好,人们也要吃饭,随着生活水平的提高和人口的增多,全世界对农产品的需求基本上是逐步增长的;而工业品的需求则不稳定,经济环境好,人们的消费多,需求就上升,经济环境差,人们的消费少,需求就下降,如果遇到经济危机,需求则会急剧下降。

做农产品应更加关注供应,供应环节出了问题、有了大的变化,才会有大行情;而做工业品则要更加关注需求,需求环节出了问题、有了大的变化,就会有大行情。

不同的农产品价格涨跌的特性有所不同。比如蔬菜类的生姜、白菜、大蒜等,因为不易储存,卖家必须在一定时间内销完,否则会烂掉,供大于求时,卖家一旦急于出售,价格就很可能会跌破成本价,供不应求时又因为库存不多,想买却很难买到而使价格短期猛涨;而大米、小麦等粮食类农产品则有所不同,它们易储存,可调节性强,价格波动幅度就比蔬菜小很多。

我确立了这样的理念:永远站在老天这一边,永远靠基本面分析做期货,永远不做庄,永远不带资金,能赚就赚,不赚就散。

在“正常的”价格波动范围内的行情,似乎很多人都能预判,但价格超越了历史最高价或最低价,突破了以往的框框,绝大部分人就预判不到,甚至不敢去预判了。突破历史的大行情能够发生,必然有突破历史的大原因存在,找到这些原因,分析这些原因,度量这些原因,就能预判到超越历史的大行情,也敢于预测价格将运行到哪里。

在结果发生后去找原因,总能想办法找到,这往往是分析师干的事情,作为交易者,必须先找到原因,先推导出结果,这样才能在投资中赚到钱,如果波澜壮阔的行情已经发生了,那么巨量的财富分配也已经结束了,我们也就分不到钱了。所有的难点在于找到原因、分析原因,并且在原因超出常规时能敢于确认、敢于预期。

第六章2011-2012运作豆粕大豆仅是继续战斗(盈利6000万)

只要有不熟悉的地方,必然会有被动的环节。

在某些特定情况下,抄底是相对安全的,并且是绝对暴利的,有勇有谋者值得一试。

在金融投资领域,当运作的资金大了,每一个“小”错误都要用“大”亏损来买单。

人无完人,成功者也不过是在不断犯错的过程中不断成长。


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