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《聚氯乙烯(PVC)》读书笔记


第一章 聚氯乙烯基础知识

高分子材料是天然存在的,比如蚕丝、棉花、木材、米饭、馒头,甚至人本身的身体组织,比如毛发、皮肤、肌肉等等,只是种类、结构有所不同,天然存在的高分子分为淀粉、蛋白质、多糖、核酸、天然橡胶等几大类,可以这样说,高分子是生命的载体,是生命起源与演化的基础。

电脑主要使用的是塑料中的一种,叫ABS工程塑料,是一种重要的人工合成高分子材料。

棉是天然的高分子,涤纶和黏胶就属于人工高分子材料的另一大类:化纤。

篮球胆用的是丁基橡胶,这是人工合成的一种高分子材料,属于高分子材料的又一大类:橡胶;而篮球的外皮,就是聚氯乙烯。

目前,聚氯乙烯(PVC)与聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚苯乙烯(PS)、ABS工程塑料一起,被称为五大合成树脂。

如果你留心这几大合成树脂,你会注意到它们的缩写都是以P开头的,如PVC、PE,这里P代表poly,指的是高聚物。

在化学的世界里,有一条基本的规律,结构相似的分子,比较大的分子组成的物质常温下是固体,稍小的是液体,再小一点的就是气体。氯乙烯分子很小,体积跟空气中的氧气分子、二氧化碳分子大小差不多,而聚氯乙烯却是固体,这说明分子变大了。如果我们用高科技手段观察聚氯乙烯的分子,我们会发现聚氯乙烯实际上是成千上万个氯乙烯分子手牵手连在一起,所以聚氯乙烯的分子非常大,因而它就与单个的氯乙烯看起来很不同。

PVC中的V,是vinly,指的是与乙烯有关的东西。

乙烯是一种从石油得来的化学原料,它是石化产业最基础的东西。

C,chloride,也就是氯化物的意思。

食盐正是聚氯乙烯的原料之一。

特别是电气、通讯线路等领域,比如电线包皮、塑料软管等。

聚氯乙烯有一个很突出的优点,即阻燃,这一点跟其他塑料不同,同时也具有良好的电绝缘性,正由于以上这两个优点,所以在电器领域得到了广泛的应用。

聚氯乙烯是制造人造革最主要的原料之一,它们可以被调成糊状涂在布上,然后经过一系列加工,就可以得到精美的仿皮制品。

聚氯乙烯主要的应用领域是在建筑行业,目前,聚氯乙烯已经和钢铁、水泥、铝合金等一起,成为我们住房、写字楼的主要建筑材料。其实,聚氯乙烯本身是一种硬性塑料,机械强度较大,而且到了80度以上才会软化,前边介绍的软制品,是因为里面添加了一些化学物质,使其变软。

聚氯乙烯固有的弱点是光热稳定性不好,长时间暴露,会使其老化,现在通过加入各种添加剂,逐渐地缓解了老化过程。

后来发现聚氯乙烯在长期使用中有可能产生氯乙烯、氯化氢等危害农作物生长的物质,所以目前在农膜市场多被聚乙烯所替代。

五颜六色、千差万别的现代化工制品充满了我们日常生活的每一个角落。它们中大多数只来自于两种东西,即石油和煤炭。

石油和煤炭不仅都是PVC的原料,而且我们的工程师们还分别为它们量身设计了两套不同的生产工艺,这两种生产工艺的学名叫电石法、乙烯法。

目前看来,电力成本在电石法生产成本中所占比例较大。电价、煤价的定价由国家控制,波动相对较小,生产企业运营的风险也较小。

乙烯法的成本是由原油控制的,而近年来原油价格巨幅波动,导致了乙烯法成本随之波动剧烈。

截至2008年底,电石法约占我国聚氯乙烯总产能的75%以上,乙烯法仅占到25%左右。

煤炭炼焦得到焦炭,将焦炭与生石灰混合后,电炉加热,就得到了电石。电石是煤化工从无机原料转化为有机产品的重要中间体,将电石用水进行处理,就可以得到乙炔。乙炔与氯化氢气体反应,产品就是氯乙烯,氯乙烯再进一步聚合得到最终产物聚氯乙烯。

不过,从环保的角度来看,电石法生产聚氯乙烯产生大量的废渣、废液等三废污染。

在国际上电石法工艺基本上遭到淘汰,乙烯法工艺才是主流。

对乙烯法成本而言,最具影响力的因素就是原油价格。

聚氯乙烯作为第二大合成树脂,消费量仅次于聚乙烯。

我国已经成为世界上最大的聚氯乙烯消费国。

从人均消费量来看,发达国家的聚氯乙烯人均消费量为15千克至20千克,而我国目前仅6千克左右。聚氯乙烯需求的70%以上来自建筑业、农业和医药行业,所以随着我国建筑业的发展,农村城市化进程的加快以及医疗技术条件的改善,上述行业的发展都将拉动国内聚氯乙烯需求的快速增长。

第二章 聚氯乙烯期货基础知识

在聚氯乙烯国家标准中,根据黏数不同,区分为SG0~SG9等10个型号,其中SG5型用途最广,消费量最大,其消费量占总量的70%以上。

在国内,聚氯乙烯的产量和消费量都位居五大通用树脂之首。

目前,国内的聚氯乙烯生产企业有150家左右,根据海关总署统计,2007年我国从事聚氯乙烯进出口业务的企业有近千家。

由于期货交易必须集中在交易所内进行,而在场内操作交易的只能是交易所的会员,包括期货经纪公司会员和自营公司会员。因此,期货经纪公司是介于普通投资者和交易所之间的桥梁。期货经纪公司将客户的交易指令下达到交易所,交易通过集中竞价,根据价格优先、时间优先的撮合成交原则完成交易。

对于期货公司来说,还有”限仓“这么一说,为了要防止和打击操纵市场行为,除了合理设计期货合约、完善保证金制度以外,实行限仓制度也是最重要的手段之一,一旦发现有操纵市场行为,可以通过将操纵者的头寸强行平仓,使其操纵行为流产。所谓限仓,就是规定投资者在某期货合约的最大允许开仓数量,不允许超量持仓。大户报告制度,就是当投资者所持有的持仓数量达到交易所规定的数量时,必须向交易所报告有关情况。

一般而言,风险较高的合约保证金比例较高,如金属期货,风险较低的合约保证金比例一般较低,如农产品期货。

期货交易所和期货公司可以根据交易制度及市场防范风险的需要调整保证金比例,期货投资者也因此面临着保证金比例调整的风险。

对于普通个人投资者来说,了解期货合约的方式是对冲平仓。平仓是指通过一定数量相等、方向相反的期货交易,来冲销原油的期货合约的行为。

对于企业法人户投资者来说,可采用期货交割的方式进行了结,按交易所的规定履行实物交割,了结其期货交易的行为。期货交割又可分为集中交割和期转现。

法人户投资者

集中交割指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式,是仓库交割方式的一种,交割价格按交割月份所有交易日结算价的加权平均价格计算。

采取集中交割可以有效避免交割违约,为卖方提供增值税发票和买方筹措货款留下充足时间。

期货转现货是指期货市场持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后,变期货部分为现货部分的交易。

期转现

期转现是指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议,并按照协议价格了结各自持有的期货持仓,同时进行数量相当的货款和实物交换,提出期转现申请的客户必须是法人户。

一次性交割指在最后交割日,卖方把标准仓单、买方把贷款全部交到交易所,由交易所一次性集中完成期货合约所载商品所有权的转移,了结买卖双方到期未平仓合约的交割形式。

交割流程的细节、各种标准等等,略。

第三章 聚氯乙烯价格的主要影响因素

从两种路线的聚氯乙烯生产来看,影响聚氯乙烯的主要因素应当考虑煤炭、焦炭、电力、电石和原油、乙烯、氯乙烯单体等价格成本,当然,原盐的价格成本也会通过氯气或液氯的价值传导对聚氯乙烯价格产生一定程度的影响。

原油是大宗商品之首,原油涨百物涨。

当原油价格上升时,会带动煤炭、电力、运费等价格上涨,进一步导致通货膨胀,从而推动聚氯乙烯价格上升。

汽柴油是原油最主要的产品,其价格波动与原油价格波动紧密相关,这样原油又通过运输物流环节中的汽柴油价格向聚氯乙烯传导。

我国的聚氯乙烯供销结构的特点是:全国分散生产但是消费相对集中。也就是说,生产出来的聚氯乙烯要从生产方到消费方必须经历交通运输这一环节。

据测算我国GDP每增长1个点可拉动聚氯乙烯需求增加50万吨。

第四章 聚氯乙烯上游企业如何利用聚氯乙烯期货

介绍了包括PVC生产企业在内的氯碱上游企业如何利用PVC期货规避风险、安排和指导生产经营活动。

详略。

第五章 聚氯乙烯中间贸易商如何利用期货市场

介绍PVC中间贸易商为什么要参与期货市场、中间贸易商如何参与期货市场。

第六章 聚氯乙烯下游企业如何参与期货市场

介绍了PVC下游加工企业如何利用期货市场以及参与期货市场的意义。

第七章 追逐价差的投机交易

我们考察了PVC期货自2009年5月25日至2009年10月19日期间的当日波动率(振幅),以PVC期货指数计算,期间的日内波动率为1.88%,同期塑料指数的当日波动率为1.97%,也就是说如果投资者进行日内短线交易,从赚钱的概率来看,PVC期货不如塑料期货。

期货商品不同于现货商品的最大特点就在于期货商品具有金融属性,而现货商品在它进入金融市场之前不具备金融属性。常见的金融属性就是期货商品相对现货商品的超涨、超跌性。

一般情况下,长线交易初始仓位一般不要超过30%左右较好。

一般投资者除了进行投机交易外,还可以进行具有一定技术含量的套利操作。


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