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《日本蜡烛图技术》读书笔记

2018-01-04

依靠公司价值为主作出决策的即为投资,依靠市场情绪为主作出决策的即为投机。

前言

日本的蜡烛线图比西方的线图、点数图的辈分都老了许多。借助蜡烛图技术,既可以进行投机交易,也可以进行保值交易。

第一章 引论

在任何技术分析方法中,都存在着一定的主观性成分。有时候,对同一个对象,经验不同、背景不同的分析者都有可能采用不同的定义。

在我托人翻译的日文资料中,绝大部分都存在含含糊糊的毛病,造成这种或多或少带有含混不清特点的语言现象的原因,归根结底更是因为技术分析本身还算不上严格的科学,而是一门艺术。在绝大多数技术分析学问中,您都指望不上板上定钉的精确法则,有的只是一些大方向性质的经验总结。

在所有的图表分析方法中,具体的价格形态到底如何解读,主要取决于分析者。蜡烛图形态当然也是如此,这一点应当视为蜡烛图技术的一种局限性。我们只有不断地积累经验,才能提高自己在蜡烛图技术上的分析专长,正确地判别出哪些价格形态及其变体最具有预测价值。

市场在临收市前的最后几分钟里经常出现交易活动突然急剧增多的现象,这正是因为计算机化的交易信号是以收市价格为依据的,所以据之形成的交易指令往往在最后关头一涌而至。

有时候,我们可以充分利用小时蜡烛图来寻求交易信号,而不是傻等当日交易活动的结束。

技术分析的重要性大致体现在以下5个方面:

  • 第一,在基本分析中,虽然可能包括了对市场供求状况的评估,对股票价格与每股盈利之比的测算,以及对其它各种经济指标等各方面内容的研究,但是并没有把市场心理方面的影响因素考虑进去。
    来到这个市场进行交易的人,有多少是为了做价值投资的?大部分还是来投机的(即使他们使用的是价值投资的方法)。
    

    一盎司的情绪足以抵过一磅的事实。针对市场的各种“非理性化”因素(市场情绪),技术分析方法为我们提供了一种绝无仅有的衡量机制。

  • 第二,在具备明确纪律约束的交易方式中,技术分析方法是其中的重要组成部分。

  • 第三,退一步讲,即便您并不完全相信技术分析的那一套,遵循它的交易信号也依然是非常重要的。因为有的时候技术信号本身已经构成推动市场运动的主要动力。

  • 第四,随机行走理论提出,前一天的市场价格变化对第二天的市场行情毫无影响。但是,在这种学院式的理论中却遗漏了一项重要的市场成分:人。今天的人当然记得昨天的行情,并且他正是依据迄今所得的切身感受来采取行动的。换句话说,一方面,人对市场的反应的确会影响价格变化,另一方面,市场价格的变化也会反过来影响人对市场的反应。如此一来,在研究市场的过程中,价格本身,就成为我们必须考虑的重要的一分子。
    价格走势的背后是人的心理。
    
  • 第五,如果我们要观察总体的供给-需求关系,那么,观察价格变化显然是最直观、最容易进行的一种方法。有些基本面的消息,普通的投资大众可能根本无缘得知,但是您可以正确地预期,它们一定已经包含在价格信息之内了。
    价格走势反应一切。
    

第二章 历史背景

……大米库券的交易非常活跃,这种大米库券是凭着未来的大米收成而提前卖出的,因此就成了世界上最早的期货合约。

第三章 绘制蜡烛图的方法

人群情绪是市场不可分割的组成部分,而技术分析方法则是衡量这种成分对市场的影响的唯一手段。

第四章 反转形态

在西方技术分析理论中,反转信号包括双重顶和双重底、反转日、头肩形、岛形反转顶和岛形反转底等各种价格形态。

趋势反转信号的出现意味着之前的市场趋势可能发生变化,但是市场并不一定就此逆转到相反的方向上,弄清楚这一点是至关重要的。把反转形态理解成趋势变化形态,才是慎重可取的考虑。

交易的成功需要两个方面的保证,既要能够正确地把握市场趋势、追随趋势,也要能够正确地把握趋势即将发生变化的各种可能性。

重要原则:仅当反转信号所指的方向与市场的主要趋势方向一致时,我们才可以依据这个反转信号来开立新头寸。例如,在牛市的发展过程中,出现了一个顶部反转形态,虽然这是一个看跌的信号,却并不能保证卖空是有把握的,因为市场当前的主要趋势依然是上升的。无论如何,就这个反转形态的实质意义来说,它构成了了结既有多头头寸的交易信号。如果当前主要趋势为下降,那么,虽然还是这个顶部反转形态,但是它就足以构成卖空的凭据了。

当反转信号与主要趋势一致时,建立头寸。
当反转信号与主要趋势不一致时,了结现有头寸。

锤子线、上吊线

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这两条蜡烛线都既可能是看涨的,也可能是看跌的,具体情况要由它们在趋势中所处的位置来决定。如果出现在下降趋势中,那么就是下降趋势即将结束的信号。如果出现在上行趋势中,就表明之前的市场运动也许已经结束。

锤子线、上吊线的特征:

  • 实体处于整个价格区间的上端(颜色无所谓);
  • 下影线的长度至少达到实体高度的2倍;
  • 没有上影线,即使有,其长度也是极短的;
  • 下影线越长、上影线越短、实体越小,意义越大;
  • 如果是底部且阳线,则看涨意义更坚挺几分;如果是顶部且阴线,则看跌意义更坚挺几分;
  • 当上吊线出现时,一定要等待其他看跌信号的证实,这一点特别重要;
  • 上吊线的实体与上吊线次日的开市价之间向下的缺口越大,那么上吊线就越有可能构成市场的顶部;在上吊线之后,如果市场形成了一条阴线且收市价低于上吊线的收市价,那么也可以看作上吊线成立的一种佐证;

只有把价格形态与它之前的价格变化相结合,进行通盘的考虑,才能准确把握价格形态的意义。

锤子线属于底部反转形态,在锤子线的判别准则中,其中有一条是在锤子线之前必定先有一段下降趋势(哪怕是较小规模的下降趋势),这样锤子线才能够逆转这个趋势,同样的,上吊线必须出现在一段上升趋势之后。

在上吊线的看跌验证信号中,有一种情况是,次日的开市价低于上吊线实体。

吞没线(抱线)

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由两根实体颜色相反的蜡烛线构成。

吞没线的特征:

  • 在吞没形态之前,市场必须处于清晰可辨的上升趋势或下降趋势中,哪怕这个趋势是短期的;
  • 吞没形态必须由2条蜡烛线组成,其中第二根蜡烛线的实体必须覆盖第一根蜡烛线的实体(不一定要吞没前者的上下引线);
  • 第二个实体必须与第一个实体的颜色相反,例外情况是第一根蜡烛线的实体非常小(几乎构成十字星或者就是十字星),这样在长期的下降趋势之后,一个小小的白色实体被一个巨大的白色实体所吞没,那么也有可能构成底部反转形态;

当出现如下特征时,吞没线的反转信号将被增强:

  • 第一天的实体非常小,第二天的实体非常大;
  • 吞没线出现在超长期的或非常急剧的市场运动之后;
  • 第二个实体伴有超额的成交量;
  • 第二天的实体向前吞没的实体不止一个;

看涨吞没形态属于底部反转信号,即它们只有出现在下降趋势之后,或者在横盘区间的下边界才成立。

乌云盖顶

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由两根蜡烛线组成,属于顶部反转形态。第一天是一根坚挺的白色实体,第二天的开市价超过了第一天的最高价,但是市场却收市在接近当日的最低价的水平,且收市价明显地向下扎入到第一天白色实体的内部,扎入程度越深,构成顶部反转的可能性越大。

当出现如下特征时,乌云盖顶的信号将被增强:

  • 黑色实体的收市价向下穿入前一个白色实体的程度越深,则该形态构成市场顶部的机会越大(如果黑色实体覆盖了前一天的整个白色实体,就变成了看跌吞没形态);
  • 乌云盖顶形态发生在超长期的上升趋势中,且第一天的白色蜡烛线和第二天的黑色蜡烛线都是秃头秃脚的;
  • 如果黑色蜡烛线的开市价高于某个重要的阻挡水平,但是市场未能成功地坚守,那么可能证明牛方已经无力控制市场了;
  • 如果在第二天开市的时候,市场的交易量非常大,那么这里就可能发生胀爆现象;

如果在乌云盖顶形态之后,或者在看跌吞没线形态之后出现了一根长长的白色实体,而且其收市价超过了这两种形态的最高价,那么这可能预示着新一轮上冲行情的到来。

在技术分析中有一条基本的定理:原先的支撑水平一旦被突破,则转化为新的阻挡水平。

如果在某个乌云盖顶形态中,第二天的开市价不仅向上突破了前一天的最高价,同时还向上突破了数天之前的、数周之前的、甚至数月之前的最高价,然后当日再从这样的新高水平上失守下跌,这样的局面将具有极其疲软的内涵。

刺透形态(斩回线)

image 斩回线是乌云盖顶的反面对应信号,属于底部反转信号。

在看涨的斩回线之后,如果跟着出现了一条长长的黑色蜡烛线,并且它的收市价低于上述两种形态的最低点,则说明下降趋势已经卷土重来,新一轮的下跌行情开始了。

在斩回线形态中,白色蜡烛线的实体必须向上推进到黑色蜡烛线实体的中点之上(这一点不同于乌云压顶)。未推进到中点之上的形态,如果是在下跌行情中,则仍然是看跌信号;如果是在上涨行情中,则应看为是上涨信号。包括待入线、切入线、插入线形态: image

在下跌行情中,如果市场在数天之内接连形成了两个插入线形态,那么这种情况也属于看涨信号。

斩回线 + 双重底: image

第五章 星线

image 星线的实体很小,且实体与它前面的较大的实体之间形成了价格跳空,星线颜色不重要。

当星线,尤其是十字星出现时,就是一个警告信号,表明当前的趋势或许好景不长了。星线的较小实体说明熊方和牛方的较量已经转入僵持阶段。

启明星

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属于底部反转形态。先是一根长长的黑色实体,随后是一根小小的实体(星线,颜色不重要),并且在这两个实体之间形成了一个向下跳空,第三天是一根白色实体,它明显地向上推进到第一天的黑色实体之内。

在理想的启明星形态中,星线的实体与它前后两个实体之间均有价格跳空。

启明星的变体(包含好几条小星线): image

黄昏星

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属于顶部反转形态,只有出现在上升趋势中才能发挥其技术效力。 从原则上来说,第一根实体与第二根实体之间应当形成价格跳空,然后第二根实体和第三根实体之间再形成另一个价格跳空。关键之处在于第三天的黑色实体向下穿入第一天的白色实体的深浅程度。

过去的支撑水平常常转化为新的阻挡水平,这一点请牢记于心。

黄昏之星 + 阻挡线: image

如果启明星或者黄昏星具有如下特征,则有助于增加它们构成反转信号的机会:

  • 在第一根蜡烛线的实体与星蜡烛线的实体之间存在价格跳空,并且在星线的实体与第三根蜡烛线的实体之间也存在价格跳空;
  • 第三根蜡烛线的收市价深深地向下扎入第一根蜡烛线的实体之内;
  • 第一根蜡烛线的交易量较轻,第三根蜡烛线的交易量较重(表明原先趋势力量的衰减以及新趋势力量的增长);

十字星

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十字星的出现构成了潜在的警告信号,表明市场的当前趋势已经易于发生变化了。在十字星出现后,必须等待下面一、二个时间单位的验证信号。

与前后蜡烛线都形成价格跳空的十字星也称为弃婴形态。

考虑到股票市场的开市价常常位于前一天的收市价的水平或者非常接近这个水平,因此对于股票市场来说,蜡烛图的外形应该具有更大的灵活性(比如在价格跳空的问题上允许有更大的自由度)。

流星

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流星表明市场顶部就在眼前,其技术意义不如黄昏星,通常不构成主要反转信号。

在下降趋势后,如果出现了与流星线外观一致的蜡烛线,则可能构成一个看涨信号,这样的蜡烛线称为倒锤子线。

流星形态的变体: image

  • 形态1不是一个理想的星线,因为在有关的实体之间没有价格跳空;
  • 形态2没有多大意义,因为它不满足一项重要的辨别标准:本形态既没有出现在上升趋势之后,也不是处在横向巩固区间的顶部;
  • 形态3虽有流星的外形,但并不构成真正的星型,因为它的实体没有从前一个实体向上跳空;
  • 形态4与形态3相似,也不是一个理想的流星形态;
  • 形态5和形态3、形态4一样,都往上冲击前期的最高价,但是都失败了;
  • 形态6是市场最后一次失败的向上尝试,随后牛方终于放弃顽抗,市场开始下跌;

倒锤子线

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流星是顶部反转蜡烛线,而倒锤子线是底部反转蜡烛线。如果倒锤子线出现在下降趋势之后,则构成一个看涨的蜡烛图形态。

当倒锤子线出现后,必须等待下一个时间单位的看涨信号对它加以验证,这一点非常重要(因为倒锤子线的价格变化过程看起来似乎是看跌的)。

第六章 其他反转形态

本章介绍的是较弱的反转信号。

孕线

image 孕线与吞没线相反,两根蜡烛线的顺序恰好颠倒过来。在吞没线中,两根蜡烛线的颜色要不一样,而在孕线中这一点非必须。

孕线的出现预示着市场同先前的趋势分道扬镳。

孕线要求第二天必须是较小的实体。

十字孕线: image

在孕线形态中,两个实体的相对大小是至关重要的,而它们的影线的相互关系则不是那么重要。

孕线形态的出现未必预示着行情的反转,通常在孕线出现后市场会缓和下来,转化为横向整理区间。

到底什么样的蜡烛线算得上“小”实体,并没有一定的判断标准,这一点与其它许多图表分析技术一样,具有主观性。在孕线形态中,第二根实体越小,则整个形态越有力量,因为第二个实体越小,市场的矛盾心态就越甚,所以,越有可能酿成趋势反转。

一般的孕线形态并不属于主要反转形态,但是十字孕线恰恰是一种主要反转形态。

平头顶部形态、平头底部形态

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平头形态由具有几乎相同水平的最高点的两根蜡烛线组成,或者由具有几乎相同的最低点的两根蜡烛线组成。

在上升趋势中,当几根蜡烛线的最高点不相上下时,就形成了一个平头顶部形态。在下降趋势中,当几根蜡烛线的最低点基本一致时,就形成了一个平头底部形态。

构成平头形态的蜡烛线也可能相距甚远,并且中间夹着较长期的市场变化;或者在平头形态之内同时包含着其他看跌的形态(在构成顶部反转信号时),或者同时包含着其他看涨的形态(在构成底部反转信号时)。在这样的情况下,平头形态就多了一些额外的技术分量。

如果希望获得长期的市场看法,不妨选用周蜡烛线和月蜡烛线进行研究。

在周蜡烛线或月蜡烛线上,如果前一个时间单位的低点在后一个时间单位内成功地经受了市场向下的试探,这个低点就可能构成重要的市场底部,引发上冲行情。在日蜡烛线上,类似的情况可能就不那么重要了,因为今天成功地经受试探的不过是昨天的低点,演变成市场底部、引发上冲行情的可能性就不如前者。

捉腰带线

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捉腰带线是由单一蜡烛线构成的,既可能具有看涨意义,也可能具有看跌意义。看涨捉腰带线是一根坚挺的白色蜡烛线,其开市价位于当日最低点(或者这根蜡烛线只有极短的下引线),然后市场一路上扬,看涨捉腰带线又称为开盘秃脚阳线,如果市场处于低价区域,出现了一根长长的看涨捉腰带线,则预示着上涨行情的到来。 捉腰带线的长度越长,则技术意义越大,如果捉腰带线是在市场趋势已经发展了较长时间之后才出现的,那么它的意义也更加重大。 如果市场收市于黑色的看跌捉腰带线之上,则意味着上升趋势已经恢复;如果市场收市于白色的看涨捉腰带线之下,则意味着市场的抛售压力重新积聚起来了。

向上跳空两只乌鸦

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第一个小实体向上跳空,两个黑色的小实体好像是栖立在高高的树枝上的两只乌鸦,这是一种看跌形态。在理想的向上跳空两只乌鸦形态中,第二个黑色实体的开市价高于第一个黑色实体的开市价,并且它的收市价低于第一个黑色实体的收市价。

铺垫形态

image 铺垫形态与向上跳空两只乌鸦形态有点相似,但在上升行情中,这类形态是看涨的。铺垫形态中最后出现一根向上跳空的白色蜡烛线(超过了最后一根黑色蜡烛线的上引线,或者收市价高于最后一根黑色蜡烛线的最高价)。在铺垫形态中,可能有2根、3根甚至4根黑色蜡烛线。

三只乌鸦

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如果三只乌鸦形态出现在高价格水平上,或者出现在经历了充分发展的上涨行情中,就预示着价格即将下跌。

三根黑色蜡烛线的收市价都应当处于其最低点,或者接近其最低点;每根黑色蜡烛线的开市价都应当处于前一个实体的范围之内。

反击线

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当两根颜色相反的蜡烛线具有相同的收市价时,就形成了一个反击线形态。

看涨反击线通常并不把收市价向上推进到前一天的白色实体的内部,而是仅仅回升到前一天的收市价的位置。

看涨反击线更进一步就是斩回线,看跌反击线更进一步就是乌云盖顶。

在反击线形态中一项重要的考虑因素是,第二天的开盘价是否强劲地上升到较高的水平(在看跌反击线中),或者剧烈地下降到较低的水平(在看涨反击线中)。其核心思想是,在该形态第二天开市时,市场本来已经顺着既有趋势向前迈进了一大步,但是后来却发生了意想不到的变故,到收盘时市场竟然完全返回到前一天收市价的水平。

对于所有的趋势反转指标来说,它们实质上揭示了趋势即将变化,这并不意味着价格将掉头转向相反的方向。

三山形态、三川形态

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如果市场先后三次均从同一个高价位上回落,或者市场对某一个高价位向上进行了三次尝试都失败了,那么就形成了一个三山顶部形态。在三山顶部形态的最后一座山的最高点,还应当出现某种看跌的蜡烛图指标(比如十字线、乌云盖顶等),以对三山顶部形态做出确认。

在三山顶部形态中,如果中间的山峰高于两侧的山峰,则构成了一种特殊的三山形态,称为三尊顶部形态。虽然三尊顶部形态与头肩形态是对等的技术信号,但是日本人应用三尊形态理论的历史比美国人应用头肩形态早了100余年。

三川底部形态恰巧是三尊顶部形态的反面。

在三川底部形态中,为了提供买入信号,市场必须以一根白色蜡烛线的形式收市于本形态的最高点之上: image

日本分析师认为,一个在上升趋势中的窗口没有在三天之内关闭,那么市场将上涨。

圆形顶部、平底锅底部

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市场逐步形成向上凸起的圆弧形图案,在这个过程中通常出现的是一些较小的实体,最后,当市场向下跳空时,就证明圆形顶部形态已经完成(在圆形顶部形态中,应当包含一个向下的窗口,作为市场顶部验证的信号)。

塔形顶部、塔形底部

image 两侧是两根长长的,颜色相反的蜡烛线组成的形似高塔的形态。

奇特三川底部形态

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属于底部反转信号,它的第一根蜡烛线是一根极长的黑色蜡烛线;第二根蜡烛线也是一根黑色实体的蜡烛线,其收市价高于第一根蜡烛线的收市价;第三根蜡烛线是一根具有很小的白色实体的蜡烛线,说明市场的抛售压力已经消耗殆尽。

第七章 持续形态

持续形态大多意味着市场处于休整阶段,需要喘息一下,然后仍将恢复先前的趋势。

窗口

image 根据日本技术分析师的观点,市场参与者应当顺着窗口形成的方向建立头寸。同时,窗口还将演化为支撑区或阻挡区。因此,在上涨行情中,如果出现一个窗口,则意味着价格将进一步上升。并且,今后当市场向下回撤时,这个窗口将形成其底部支撑水平。如果市场在向下回撤时关闭了这个窗口,并且在窗口关闭后,市场的抛售压力依然存在,那么先前的上升趋势就不复成立了。

请记住以下概念:窗口之后发生的市场回撤将重新返回窗口(关闭窗口)。

一个窗口,可能构成一个极有意义的向上突破信号,特别是当这个窗口是从较低的横向整理区间向上跳起,而且形成窗口的是一根很小的黑色蜡烛线的时候

当市场主要趋势是向下时,在这样的大环境下,市场形成了一个看涨的启明星形态,那么我们应该买进吗?不!因为主要趋势是向下的。 image

蜡烛图信号与任何技术工具一样,必须在当前主要趋势的大前提下进行研究。

!!!

在一段行情接连形成了8个到10个新高或者新低之后,如果市场还没有经过任何有意义的调整,那么即将发生重大调整的可能性就非常大: image

跳空并列阴阳线

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体现了窗口的支撑、阻挡作用,趋势将继续。

两根蜡烛线实体大小要差不多。

高价位和低价位跳空突破

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在一根坚挺的白色蜡烛线之后,出现了一群小实体的蜡烛线,则表明市场变得犹豫不决了。然而,一旦后来某一天开市价从这群小实体处向上跳空,那么买进的时机就成熟了。

在跳空突破形态中,调整过程不应当超过11个时间单位。

在研究蜡烛图形态时,所使用的技巧和程序都是一些分析要领,而不是固定不变的严格规则。

跳空并列白色蜡烛线

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在上升趋势中,先出现了一根向上跳空的白色蜡烛线,随后又是一根白色蜡烛线,并且后面这根线与前一根大小相当,两者开市价也差不多出在同样的水平上,这样就形成了一种看涨的持续形态。

如果市场收市在并列白色蜡烛线的最高点之上,则意味着下一波上涨行情即将展开。

在下降趋势中,这类并列的白色蜡烛线预示价格将继续走低,之所以不是看涨,是因为在下降市场中,这两根白色蜡烛线是由空头平仓过程造成的。

上升三法、下降三法

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上升三法的判别标准:

  • 首先出现的是一根长长的白色蜡烛线;
  • 在白色蜡烛线之后紧跟着一群依次下降的小实体蜡烛线,这群小实体蜡烛线基本上都局限在前面那根长长的白色蜡烛线的价格范围之内。小蜡烛线既可以是白色的,也可以是黑色的。(颜色、数量没有硬性要求)
  • 最后一天应当是一根具有坚挺的白色实体的蜡烛线,并且它的收市价高于第一天的收市价,同时其开市价也要高于前一天的收市价;

一般认为,三法形态代表了买、卖之外的第三种交易策略:休息,也代表了牛、熊之争的一次休战。

在三法形态中,如果头、尾两根蜡烛线的成交量超过了中间那群小蜡烛线的成交量,那么该形态的分量就更重了。

一定要等到价格形态确实已经完成时,或者得到了其他信号的验证后,才能按照其预测意义采取行动。

前进三兵

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由接连出现的三根白色蜡烛线组成,它们的收市价依次上升,当市场在某个低位稳定了一段时间后,如果出现了这样的形态,就标志着市场即将转强。

每根白色蜡烛线的开市价都要处于前一天的白色实体之内,或者处于其附近的位置上;收市价都应当位于当日的最高点或者接近当日的最高点。这是一种很稳健的市场攀升方式,不过如果这些白色蜡烛线伸展的过长,那么也应当对市场的超买状态有所戒备。

如果其中第二根和第三根,或者仅仅第三根蜡烛线表现出上涨势头减弱的迹象,就构成了一个前方受阻白色三兵形态,此时应当多加小心。上涨势头减弱的迹象包括:白色实体一个比一个小,或者具有较长的上影线。

如果在后两根蜡烛线中,前一根为长长的白色实体,并且向上创出了新高,后一根只是一个小的白色蜡烛线,那么就构成了一个白色三兵停顿形态,说明牛方的力量至少暂时已经消耗尽了。此时便构成了多头平仓获利的重要时刻。

白色三兵受阻和停顿形态并不意味着趋势反转。

分手线

image 属于持续信号,由两根颜色相反的蜡烛线组成,但是同反击线不同的是,分手线的两根蜡烛线具有相同的开市价。

第八章 神奇的十字线

十字线是极其重要的反转信号。

十字线的各种形态: image

近似十字线的辨别:

  • 看这根近似十字线与其邻近的价格变化的相互关系是怎样的,如果其周围还有一系列的小实体,那么就不应该认为这根蜡烛线有多大意义;
  • 基于所处的市场形势来考虑,如果当时市场正处在一个重要的转折点,或者处于牛、熊市的晚期阶段,或者当时已经有其他技术信号发出了警告信息,那么此时出现的近似十字线就应当看成一根十字线;

如果十字线之后的蜡烛线发出了验证信号,证实了它的反转信号的话,就进一步加大了趋势反转的可能性。

只有在一个市场不经常出现十字线的条件下,十字线才具有重要意义。

十字线代表市场处于犹豫不决的心理状态。

十字线在构成底部反转信号时,比作为顶部反转信号需要更多的佐证。

长腿十字线、黄包车夫、风高浪大线

这类十字线具有长长的上影线和下影线,如果当日的开市价和收市价正好处于全日价格范围的中点,那么这种蜡烛线就称为黄包车夫线。

如果某根非十字线的蜡烛线具有很长的上影线,或者具有很长的下影线,并且实体较小,那么就称为风高浪大线。如果出现了一群风高浪大线,也构成了一种反转形态(用日本人的话说,叫做市场失去了方向感)。

墓碑十字线

位于上涨行情之后的墓碑线具有看跌的意义。

发生在市场顶部的墓碑十字线实际上是流星形态的一种特殊情况。

三星形态

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三星形态是意义极其重大的反转形态,由三根十字线组成。

第九章 蜡烛图技术汇总

图表分析是带有一定主观性的,同样的市场,分析者从各自不同的经验出发,看到的往往是不同的技术景象。不存在严格、具体的规则,只有一般性的指导要领。

例略。

技术分析的指标计算可以用机器技术,但是对各种信号的判断却是主观性的,所以AI来了也不行

第二部分 多技术方法共同参照原则

在同一个价格区域,综合在一起的相互验证的技术指标越多,那么达成准确的市场把握就越大。

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如上图,在1989年底,有四种相互独立的技术分析指标显示主要阻挡水平位于425美元到433美元的区间:

  • 从最高点到最低点,50%的价格回撤水平是430美元;
  • 在点1和2处构成了双重底,根据双重底推测出向上目标价格在425美元;(先得出两个低点之间反转形态的高度,然后再将这个高度加到这个中间高点上)
  • 距当时最近的市场高点价格水平为433美元;
  • 正处在艾略特第四浪阶段;

在各种情况下,市场总是存在某个标志性的价格水平,根据这一标准,就能确认在什么条件下我的观点是错误的。市场通过其价格活动向我们传递信息,如果市场的这轮行情告诉我,我的观点是错误的,那么我就调整自己,适应市场。

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如上图,在5月初市场崩溃后,开始反弹,有4个方面的技术指标可以判断反弹的阻力位在0.1515到0.1520这个区间。除非反弹能够突破该阻力区间,否则可以断定市场还是处于一个中期下降趋势之中:

  • 此处曾是一个支撑水平,并且多次经受了市场的试探。一旦一个强大的支撑水平被向下突破,它就会演变为同样顽固的一个阻挡水平;
  • 65天移动平均线当时正处在0.1515的水平;
  • 市场曾在A点形成高点,以及在B点形成价格跳空,由此可见0.15在市场心目中的地位;
  • 从H点最高峰到L点的最低谷,其间的斐波拉切32%价格回撤水平是0.1514;

第十章 蜡烛图信号的汇聚

略。

第十一章 蜡烛图与趋势线

支撑线和阻挡线

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支撑线和阻挡线的潜力的强弱取决于以下几个方面:

  • 该线曾经成功地经受市场试探的次数;
  • 每次试探的成交量;
  • 该线维持有效时间的长短;

应当利用技术分析来确定风险/报偿比例值,只有这样才能为分析者提供一种行之有效的控制机制,由此形成以风险与盈利管理为基础的交易方式。所谓的风险的确定意味着保护性止损指令。如果某位技术分析者没有采取止损措施,那么他就白白舍弃了技术分析最强有力的一部分长处。

在建立头寸时就应该确定好止损水平,只有这样才能保持冷静、客观。

向上倾斜的阻挡线不如向上倾斜的支撑线流行,但是对于多头来说,这也是一种很有价值的研究手段,当市场向上逼近这类直线的时候,多头应当采取防范性措施,以防止市场在此处向下回落。同样的,向下倾斜的支撑线对卖空者也是极其有用的: image

破低反涨、破高反跌

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大约有70%的时间市场是处于非趋势状态的。

如果市场向上暂时突破了某一阻挡水平,或者向下暂时突破了某一支撑水平,但又无力维持战果,那么这种场合就为我们提供了一个颇有吸引力的交易良机,在这样的局面下,市场很可能将从水平整理区间的这个边界回到与之相对的那个边界。

利用破高反跌、破低反涨形态来进行交易是充分可行的,因为它们既提供了一个清晰的价格目标,也提供了一个清晰的保护止损指令的参考水平。

当市场处于水平的交易区间中时,双方拼力争夺的地盘特别明确,就是这块水平区间。其上方的水平阻挡线是熊方必守的最后防线,下方的水平支撑线是牛方必守的最后防线。有时候,交战的一方,比如大户交易商、商业账户经理等会派出小股的“侦察兵”前去试探对方部队守土的决心。

极性转换

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过去的支撑水平演化为新的阻挡水平,过去的阻挡水平演化为新的支撑水平。这种极性转换现象的技术潜力的大小与以下几个方面成正比:

  • 市场对过去的支撑/阻挡水平曾经试探的次数;
  • 每次试探时的交易量大小;

其背后的原因是在指定点位上过去的买进者变成了现在的卖出者。

技术分析的很多原则之所以在不同时间单位的蜡烛图上都有效,追本溯源其原因在于技术分析之所以成立的根本道理:技术分析估量了交易圈和投资界的人群情绪,研究了市场参与者的群体行为。

第十二章 蜡烛图与百分比回撤水平

市场通常不是直线上升,也不会竖直跌落,而是进两步、退一步。较为常用的回撤水平是50%、38%、62%: image

50%回撤水平最受关注,这是因为不论是信奉江恩理论者还是艾略特波浪理论者,或者道氏理论的拥护者,统统应用了50%回撤水平。

第十三章 蜡烛图与移动平均线

移动平均线的长处在于它构成了一套追踪趋势的机制。因为移动平均线是一种滞后的技术指标,所以只有在趋势形成之后,它才能捕捉到这种市场变化。

简单移动平均线

略。

加权移动平均线

通常给最近的数据加上更大的权重。

指数加权移动平均线与MACD摆动指数

在指数加权移动平均值的计算方法中包括的不是一段数据,而是所有历史数据。在这种移动平均方法中,对全部历史价格数据分配了逐步减少的权重。最常见的用途是用在MACD中,MACD有两条线,第一条表示两条指数加权移动平均线的差(通常是26和12个时间单位),第二条是第一条的指数加权移动平均线(通常采用9个时间单位)。

许多计算机化的技术型交易系统主要建筑在移动平均线的基础之上。

移动平均线的常见用法:

  • 通过比较价格与移动平均线的相对位置,构成一个趋势指标;
  • 利用移动平均线构成支撑水平或者阻挡水平;
  • 跟踪移动平均线的波幅带(也称包络线);
  • 观察移动平均线的斜率;
  • 利用双移动平均线系统来交易;

双移动平均线

两根移动平均线组合在一起的用法有很多:

  • 将它们构造成一个超买/超卖指标,也就是摆动指标。把较短期的移动平均线减去较长期的移动平均线,就得到了这个摆动指标的数值;
  • 通过观察短期移动平均线与长期移动平均线的交叉,获得交易信号(金叉、死叉);
  • 利用两条移动平均线之差作为寻找相互验证/相互背离信号的工具;

通常,当市场处于超买状态时,不应当卖空,当然多头对于这种市场状态应当采取保护性措施。

第十四章 蜡烛图与摆动指数

摆动指数

所谓摆动指数,包括相对力度指数(RSI)、随机指数、动力指数等。

指标的公式很“客观”,但是指标的定义却是主观的,而且这类指标大多过于复杂了,没有必要,不喜欢。

第十五章 蜡烛图与交易量、持仓量

一段行情的交易越重,则这段行情背后的市场力量越强大,只要交易量保持增长的态势,那么当前的价格趋势就将持续下去。但是,如果在价格趋势发展时交易量不增反降,那么判断当前趋势仍将继续发展的理由就不充分了。

可以通过交易量来验证市场的顶部或底部过程,当市场向下试探某一支撑水平时,如果交易量较轻,则意味着卖出压力减弱了,因此构成了一个看涨信号;反过来,当市场向上试探先前的高点时,如果交易量较轻,则证明买进力量减弱了,构成了一个看跌信号。

权衡交易量(OBV)

是一种交易量的累计净值,从一个基准日开始,当某一天的收市价高于前一天的收市价时,则将该日的交易量数值加到前一天的权衡交易量数值上;如果某一天的收市价低于前一日的收市价,则该日的交易量就从前一天累计的权衡交易量数值中减去。

即时交易量(TM)

即时交易量TM体现的是每个日内时间段内的成交笔数之和。

持仓量

持仓量是所有的敞口多头头寸或所有敞口空头头寸单边的总和,而不是它们双边的总和。持仓量的作用与交易量有些类似,也有助于衡量价格运动背后的市场力度,根据持仓量的增减,可以判断资金是流入某一市场,还是流出某一市场。

第十六章 蜡烛图与艾略特波浪理论

基本的艾略特波浪结构(五浪上涨,三浪下跌)

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同样的概念也适合下跌市场。

第十七章 蜡烛图与市场剖面图

期货,略。

第十八章 蜡烛图与期权交易

期权,略。

第十九章 利用蜡烛图进行保值交易

期货期权保值,略。

第二十章 我是如何应用蜡烛图的

略。

结语

认清您的立足之处在市场技术分析的总体格局中所处的位置,比识别单独的某个蜡烛图形态重要的多。在主要趋势为熊市的市场环境下,一个看涨的蜡烛图信号是不应当看作买入信号的。而在牛市环境下,一个看涨的蜡烛图形态,特别是当得到了其他技术信号的验证的时候,则构成了一个买入点。


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