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趋势跟踪交易的赢利逻辑及难点

2019-08-03

信号

未来行情不可测,所以不做预判、不做分析,但大的趋势行情总会发生,所以重要的是守在大行情的必经之处(守株待兔),这个必经之处可以是突破N日最高价、可以是两条均线金叉、可以是技术指标的金叉等等,具体的信号只是手段,不存在最完美的信号,关键是能做到当大行情发生时,不会错过;

胜率、游程、头寸大小

因为行情不可测,那么每次下注只能假设行情会发生,即每次下注都是在试错,这里有两个事实:

  1. 每次试错是有成本的;
  2. 每次试错都只有一定的概率是正确的(所谓胜率); 这时就凸显出头寸管理的重要性,即当找到一个概率上具有正向期望的操作系统后,还需要依赖资金管理来使使得系统的概率优势得到发挥; 举个例子:假设每次失败的交易平均消耗本金的1%,每次开仓正确的概率是40%(趋势跟踪策略的一般胜率),这意味着“平均下来,做100次操作有40笔是盈利的,也即有60笔是亏损的”,但这只是概率上的平均值,实际交易中必须考虑“不利事件连续发生的概率”,专业名词叫做“游程检验”,详细可以参考这篇文章:交易资金管理中一个非常重要的公式,这里可以直接使用结论,即“胜率40%的系统,执行100次,遇上连续失败10次的概率大约是20%”; 也即:如果系统的交易胜率是40%(趋势跟踪策略的一般胜率),那么执行100次交易,有20%的概率连续亏损10次;这时就突出了头寸管理的重要性:如果每笔交易承担总资金1%的风险,那么做100次交易,那么总资金可能回撤10%;如果每笔交易承担总资金2%的风险,那么做100次交易,总资金可能回撤20%;

加仓、获得盈亏资金比的优势

我认为加仓是趋势跟踪交易中最高阶的问题之一,是趋势跟踪策略的精髓,《海龟交易法则》、《幽灵的礼物》中都一再强调这个问题。 加仓的难点在于:

  1. 系统中一旦引入加仓逻辑,胜率将会下降;(可以做回测验证,推荐MindGO
  2. 系统中一旦引入加仓逻辑,最大回撤会增加;
  3. 加仓是逆人性的,拿我自己举例,我今年(2019年)用趋势跟踪策略抓到了美锦能源、中国人保、大港股份等牛股,其中美锦能源底仓赚了360%,但是相对总本金其实盈利有限,原因就出在没有按计划加仓,原计划参考海龟的加仓方法,每涨10%以上正金字塔加仓(即头寸越来越小),但是实际操作时似乎每一天都是行情终结的日子(具体可以看主升浪中的分时图,几乎没有一天是走势流畅的),等到最后终于反映过来时,行情也快结束了,假设今年真的严格执行加仓,那么总本金在2月至4月这两个月应该可以翻200%;

附图: image image image

能够正确的处理加仓的交易者,将在一个更高的维度获得优势。世人普遍知道交易最终可以量化为胜率、赔率,但其实还有一个更重要的“盈亏头寸资金比”,仅仅考虑胜率、赔率,只能在涨跌幅这个层面解决问题,但是即使胜率、赔率都很优秀仍然可能赚不到钱,举个极端的例子,胜率90%,赔率2倍,但如果亏钱的那10笔交易头寸大小远远大过盈利的交易,最终仍然亏钱。

获得盈亏资金比的优势,就可以实现趋势跟踪交易的终极目标:“轻仓试错、重仓获利”,而这里的核心问题就是“如何加仓”;

止损

谁都知道要止损,但正确的止损也不是那么容易的,人人都听说过“华尔街家训”,即所谓的“截断亏损,让盈利奔跑”,而如何“截断亏损”,世人最直接的想法就是通过止损实现,但是太直接的方法往往反而达不到目标; 一个现实时,系统中一旦引入显式的止损逻辑,效果往往会变差,这个可以自己回测去验证,或者直接读《海龟交易法则》第十章 海龟式交易系统中的“要不要加入止损点?”,作者用10年历史数据回测各种策略,一旦加入止损,几乎无一例外的系统会变差;

其实很多信号本身已经内含了离场策略,而且这个离场策略往往是自然的,是没有必要再画蛇添足增加所谓的止损离场逻辑的。

趋势跟踪真正的门槛

趋势跟踪交易策略真正的门槛绝对不是对策略的认知,不是所谓的“悟道”,而是逆人性地执行

其实趋势跟踪交易策略都是明牌的(甚至写出书来告诉你),没有任何遮遮掩掩,也不需要遮遮掩掩,就是明牌告诉你,交给你,但你就是做不到,这就是趋势跟踪真正的门槛!


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