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《黄金》读书笔记


第一章 了解黄金

黄金具有高反射率和低辐射率,反射性能在红外线区域内。

一盎司黄金,原本体积只有一元硬币那样大,但溶化后,可以铺满5*5平方米的范围。

从理论上讲,纯度达到100%的黄金称为24K金,但实际上纯度为100%的黄金几乎不存在,所以我国规定:含量达到99.6%以上(含)的黄金才能称为24K金。

国家规定低于9K的“黄金首饰”不能称之为黄金首饰。

在动荡的世界政治、经济形势下,黄金投资以其内涵显著的保值避险特点,正日益为更多的投资者所青睐,成为低利率时代的重要投资工具。

相对其他投资产品而言,黄金具有更强的变现能力,首先是认同性,其他资产,如房地产、证券、债券等,都有很强的区域性特征,难以在全球流通,但是黄金可以无障碍地在世界各地被接受。

全球黄金市场是24小时连续运转的。

从1971年至今,黄金价格上涨超过了20倍,平均年收益在9%左右,高于平均通货膨胀率,也高于同期道琼斯指数的增长率。

黄金与外汇市场关系密切,尽管黄金已经被非货币化,但是黄金依然具有很强的货币属性,与其他普通商品的交易有根本区别,黄金的交易多数是在银行间完成的,所以现货黄金的交易和报价系统与国际银行间外汇交易系统使用同一个平台。由于历史原因造成的黄金与美元直接紧密的关系使全球黄金价格最终都要以美元报价为基准,换句话说,无论哪个国家的黄金价格,经过质量调整后都最终体现了该国货币与美元的汇率。

无论哪个国家的黄金价格,经过质量调整后都最终体现了该国货币与美元的汇率

黄金和外汇都是各国家和地区储备资产的重要组成部分。

2008年年底爆发的金融危机导致货币市场流动性枯竭,为了保证市场的流动性,美国发行了巨量的美元投入市场。

由于黄金与美元具有负相关性,黄金价格在2009年达到了新的历史高点。

由于美元具有国际清算货币的职能,在国际贸易中,大宗商品大多数使用美元进行标价,因此,美元汇率与大宗商品价格变化往往表现出长期负相关关系,当美元上涨时,以美元标价的大宗商品价格下跌;反之,美元下跌,则大宗商品价格上涨,长期来看,黄金与诸多大宗商品具有正相关性。

我们通常说的商品市场按照品种可以分为:能源与贵金属、基本金属和农产品三个大类,其中原油由于在生产生活中的重要地位和市场规模处于商品市场的核心,原油价格水平是通货膨胀的重要诱因,能够引发各类资产价格的变动,资金往往为了避免通胀风险而进入黄金市场。

黄金与大宗商品价格,尤其是原油价格之间存在着长期的正相关关系。

黄金经历了君王专有、一般等价物、货币化、非货币化的发展历程。

尽管国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成,但是黄金在实际的经济生活中并没有完全退出金融领域,目前黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域,充当国家或个人的储备资产。

1999年9月26日欧洲15国央行的声明中再次确认黄金仍是公认的金融资产。

货币是本身拥有价值而能够固定地充当一般等价物的特殊商品。

自从黄金成为货币以来,就没有一个天然物质能够取而代之,其他金属,如白银和铜等都只能以劣币的形式与黄金共同构成一个完整的货币体系。

从1949年开始的三四十年时间里,整个中国社会出现了一个“黄金断层”,这个断层整整影响了两代人,其间,老百姓几乎与黄金绝缘,只是很朴素地知道黄金很值钱,黄金很贵重,但无法接触到黄金,更谈不上对黄金的了解与认识,对黄金的作用和金融属性了解甚少,这个“黄金断层”实际上导致了整个社会对黄金普遍缺乏认识和漠视。

1992年,敢为人先的感王人在感王镇建起了全国第一家民营黄金市场,在它的带动下,全国出现了一股兴办民营黄金市场的风潮。

2008年,我国黄金产量达到282吨,超越南非,成为世界第一大产金国。

我国已超越美国,成为仅次于印度的世界第二黄金首饰市场。

由于目前人民币还处于国家管制状态,黄金的进出口也受到严格管制,我国黄金市场属于区域性的黄金交易场所,主要是满足本国黄金生产商、加工商、贸易商和投资者的交易需要。

目前,在全球黄金商品性市场和金融投资性市场中,商品实物黄金交易额不足总交易额的3%,金融投资性黄金交易是黄金市场的主流,达到市场份额的90%以上,在金融投资性黄金交易中又以黄金金融衍生品交易为主。

瑞士是世界上最大的黄金转运中心,世界矿产黄金的60%直接运入苏黎世市场。

当前,全球黄金市场的定价中心仍然是欧洲和北美,亚洲市场的波动总体上只是欧美市场的影子。

以做市商为主体的场外交易构成了世界第一大黄金市场——伦敦黄金市场的主要特色。

苏黎世黄金市场也是世界性的黄金交易中心。由瑞士三大银行:瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行组成。它是第二次世界大战后发展起来的。瑞士有自成体系的黄金交易与服务系统,这主要基于多年来建立起来的优质信誉的银行保密制度,可以做到位各界要人严守秘密,并提供安全的保险柜。

苏黎世黄金市场在世界黄金市场上的低位仅次于伦敦。

第二章 如何投资黄金

购买黄金首饰是一种消费行为,而不是一种投资行为。

凯恩斯曾经说过:黄金作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金,还没有任何其他的东西可以取代它。凯恩斯的这句话是从国家金融安全的角度出发说出来的,其实黄金在个人资产配置中同样发挥着重要作用。

标准金是由上海黄金交易所认定的,由黄金精炼企业提供的符合交易所规定交割标准(成色、规格、形状、币重等)的金条。

小金条又称小黄鱼,一般成色99.99%。

上海黄金交易所的黄金分为全额交易和延期交收交易品种以及3个月以内中短期现货合约交易。个人可投资的品种主要是黄金的全额现货,包括Au99.99和Au100g,条块重量分别是1000克和100克,以整数倍重量提货,不能切割。个人投资者不能直接到黄金交易所买卖实物黄金,需要通过商业银行来代理。

个人客户通过商业银行买入并存放于交易所指定金库的黄金实物暂免仓储费,买入的实物黄金可在交易时段进行卖出交易。由于交易所实行“金块出库后不再入库“的原则,个人投资者买入的黄金实物一经提取,不能再次入库进行交易。

中国人民银行的相关负责人已经明确指出:地下炒金不受法律保护,投资者如果参与其中,其权益将得不到法律保障,因而风险和社会危害性极大。

第三章 了解国内黄金期货市场

第四章 黄金市场套期保值

矿山企业或黄金冶炼企业的卖出套期保值。

黄金加工企业的综合套期保值。

第五章 黄金市场价格影响因素

生产价格是根据生产成本建立一个固定在市场价格上面的明显稳定的价格基础。

准官方价格是被中央银行用作与官方黄金进行有关活动而采用的一种价格。

中央银行是黄金的最大持有者,世界官方(包括国际组织和各中央银行等官方机构)黄金总储备量接近世界已开采的全部黄金存量四分之一。

一般来说,黄金的供给来自矿产金、再生金、央行售金和生产商对冲四个部分。

黄金供给的特殊性再有:黄精所具有的稳定性使得人类有史以来所开采的黄金大部分仍完好地保存在地面上,这就形成了巨大的黄金供给储备——地面存金。

虽然,目前世界上有80多个国家生产黄金,但是各国产黄金产量差异很大,其中2009年世界前4名产金国依次为:中国、澳大利亚、美国、南非。

现在,人类所生产出的16万多吨黄金中三分之二以上作为储备资产,体现了储藏价值的功能。

中国的黄金市场存在一种独特的能够抵御全球经济危机的能力。

第六章 黄金期货投机交易

与国内现有的商品期货相比,黄金价格的国际联动性更强,国内外黄金期货合约的标的物品质一致,没有价格上的升贴水。

从日均波动幅度来看,黄金的日内波动幅度明显低于其他大宗商品,通常维持在3%以内,因此,黄金更适合中长线投资。

第七章 黄金期货套利交易

第八章 黄金期货投资中的风险及防范


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