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《技术分析》(马丁-普林格)读书笔记

2017-11-11

序言

近100年来市场并没有发生真正的变化,过去普遍存在的事实和原理在当前也存在,这是因为金融市场的价格行为是人类本性的反映。 技术分析应该被视为一门借助多种科学的研究指标评估特定证券的技术面状况的艺术。

导论

通信技术革命大大缩短了每个投资者的持股时间,当持股时间较长时,投资者可能沉溺于基本面分析的环境中,但持有期较短时,随势操作决定一切。

股票价格永远不是它自身的价值,而是人们认为它所具有的价值。

如果市场忽略利多消息,价格出现下跌,那么市场对该消息必定已经预先作出了反应,也即价格机制已经预先考虑了该消息,因而随后的价格下跌应该视为空头的信息。

技术分析的基本原理可以运用于所有的证券,时间跨度从20分钟到20年不等。

预测经济的变动趋势,或者评价投资者对经济变化的态度,会遇到许多主观性的困难和问题。由于技术分析研究市场自身行为,所以并不涉及这些难题。我们所需的一切仅仅是收集适当的数据资料而已。市场特性的研究是技术分析的关键和核心,因为在大盘指数的趋势反转前,几乎总是预先出现市场结构的强势和弱势信号。投资者的信息趋势反映在价格趋势中,这种情绪可以通过4个方面或尺度来衡量:价格、时间、成交量、广度。

没有任何一个指标能够显示所有的趋势反转,因此有必要采用一系列的指标共同构建评估架构。

第一章 市场周期模型

尽管峰位和谷底的演进这种判定方法十分简单,但也许是最有效的趋势判定技巧。

由于股价上涨比股价下跌所消耗的时间长,所以多头市场持续的时间一般长于空头市场。

短线交易者主要关心股价短期的变动趋势,但他们也应该知道中期趋势和主要趋势的方向。

在追求更为复杂的数学技巧的过程中,人们往往忽略某些最简单和最基本的技术分析技巧,其中一个被人们忽略的简单的基本技巧便是峰位和谷底的演进:一个上涨的市场行情包括一系列的波浪,每个上升波和调整波的低点不断抬高,当这种不断抬高的峰位和谷底现象中断时,就代表趋势反转的信号。

反转:某一浪的涨势第一次未能创新高,随后的调整浪又跌到前期的谷底之下。 image

image

一半的反转信号:在X点产生的信号,可靠程度只有50%,完全的反转信号发生在Y点。(此时需要结合其他指标来判断) image

多头或空头行情的回档幅度应该为前期波动幅度的1/3 ~ 2/3。如果一个回档的幅度不足1/3时,峰位和谷底的有效性就值得怀疑。 image

回档持续的时间至少达到前期上升或下降时间长度的1/3 ~ 2/3。向下突破前的整理时间至少达到上升时间长度的1/3 ~ 2/3,投资者才有充分的时间在高位卖出,否则行情将继续创新高。有时整理的时间可能超过前期行情的100%,整理的时间越长,多空双方的分歧越大,向上和向下的突破信号就越明显:

第二章 金融市场与商业周期

经济很少处于稳定状态,一般而言它要么处于扩张阶段,要么处于衰退阶段。 经济活动处于扩张阶段有利于股票价格,经济萧条时债券价格会上升,经济过热对工业品价格有利。

一个典型的商业周期包含3个市场的循环:利率、股票、商品。

典型经济循环的6个阶段: image

第三章 道氏理论

道氏理论的目的是判定市场中主要趋势的变动:一旦趋势形成以后,该理论假设趋势将继续下去,直至发生反转为止。道氏理论关注趋势的方向,对趋势所持续的时间和幅度不进行预测。

道氏理论假定大多数的股票在大部分时候会跟随市场的基本趋势。为了衡量“市场”,道氏构建了两种指数:道·琼斯工业指数和道·琼斯运输指数。

道氏理论有6个基本原则:

  1. 指数预先反映一切; 市场预先反映了所有已知和可预测的一切,而这一切都会影响股票的供求关系。

  2. 市场中包括3种趋势:主要趋势、次级折返走势、短期趋势;

  3. 窄幅盘整; 一种持续2~3周以上的股价走势,在此期间两种指数的波动范围大约是5%左右。如果股价向上突破窄幅整理区间,表示多头取得优势,则股价将进一步走高,反之亦然。

  4. 以价量关系为背景; 正常的价量关系是”价涨量增“或”价跌量缩“。如果发生背离,就意味着目前的趋势可能发生反转。

  5. 价格行为决定趋势; 如果一系列涨势的高点不断抬高,回档走势的低点也高于前期的低点,表示市场多头走势。反之,一系列的高点和低点不断降低,是空头市场信号。

  6. 两种指数必须相互确认; 经济在健康发展阶段,所制造的产品不应该卖不掉,也即应该运输到市场中销售。一般而言,相互确认的时间间隔越短,随后的走势可能越强劲。

道氏理论的主要缺点是它发出的信号都很滞后,买入和卖出信号通常发生在指数到达峰位或谷底之后20% ~ 25%的位置。

第四章 中期趋势的典型参数

一个主要趋势通常由5个中期趋势所构成,其中3个与主要趋势方向相同,另两个与主要趋势方向相反。 image

次级折返走势在性质、幅度和持续时间方面都十分难以预测,从交易角度看,投资者通常应该尽可能避免介入这种走势。

由于量在价先,成交量在主要中期趋势的前一个循环高点未能放大,是空头的信号。另外,当中期反弹接近前一个循环高点时,成交量持续3~4周连续放大,但股价未能向上突破,应该视为震荡出货行情,是空头信号。

第五章 价格形态

典型的股市周期包括上升、横向和下跌3种趋势。有时候由于市场高度情绪化,可能不经过过渡性的走势:

正常反转: image

V形反转: image

水平阶段或过渡阶段将上升和下跌趋势分隔开,这种形态被称为矩形形态,相当于道氏理论中的窄幅盘整: image

在市场顶部出现的反转形态属于出货形态,在市场底部出现的反转形态属于进货形态。

一种价格形态的持续时间越长,价格波动幅度越大,该形态完成之后的趋势可能越强劲。

进货形态持续时间越长,由弱势投资者转到强势投资者手中的股票越多,因而推动价格上涨的基础就越牢固。

对于价格的长期走势来说,算术衡量方法不是最佳选择,因为从2涨到4代表一倍的涨幅,而从20涨到22仅有10%的涨幅。长期走势图的绘制应该采用比率(对数)坐标单位(相同的距离代表相同的价格百分率变动)。

采用算术与对数坐标单位绘制长期趋势图的区别: image

如果价格突破时没有成交量的放大,则该突破信号就很值得怀疑,因为较小的成交量无法推动价格沿突破方向运动。成交量通常是价格的先行指标。

头肩形态可能是所有图形形态中最为可靠的价格形态,发生在市场顶部的称为头肩顶,发生在市场底部的称为头肩底。

典型的头肩顶: image 构成头肩顶形态的关键在于右肩,它总是伴随着成交量的明显萎缩。

头肩顶的目标跌幅是头部与颈线之间的距离,并由颈线向下测量。

对目标跌幅的预测不能当回事。

一般而言,头肩顶形成的时间越长,出货的压力越大,随后的空头趋势持续的时间也越长。一旦头肩顶完成之后,所有的头肩顶形态具有相同的空头含义。

复杂的头肩顶: image

各种头肩顶: image

各种头肩底: image

在某些情况下,尽管价格行为呈现头肩顶出货形态的所有特征,但未能跌破颈线,或者暂时突破颈线随之又开始反弹。这种形态是一种失败的头肩顶,通常会发生爆炸性的涨势。担心踏空对价格的推动力量远胜于贪婪,所以空头回补非常强烈地推动价格上涨。

跌破颈线的假突破: image

双重顶的主要特征是第二个头部的成交量远远低于第一个头部的成交量。

双重顶: image

在典型的双重底形态中,第一个底部伴随着较大的成交量,第二个底部成交量很小,但向上突破时必须有大成交量的配合image

扩散形态:由3个或以上的波动幅度越来越大的价格走势构成,连接峰位和谷底的两条趋势线会向外张开。

直角扩散形态: image

由于波动幅度不断增大的价格走势是市场高度情绪化的行为表现,所以成交量很难呈现一定的特征。

直角扩散形态一旦完成,不论是反转形态还是连续形态,随后的价格走势都非常强劲。 image

正统扩散形态: image

正统扩散形态缺乏明确的支撑价位,所以对突破的判断也很困难。

三角形是最为常见的形态,但也是最不可靠的形态。可以是反转形态,也可以是连续形态。

对称三角形: image

直角三角形:是一种特殊的对称三角形,因为其中有一条边为水平线,价格通常朝水平边的方向突破。 image

三角形形态的目标价位: image

第六章 小型的价格形态

旗形:在价格剧烈的近乎直线式的涨势或跌势中,旗形形态代表价格的暂时歇息,并伴随成交量下降的趋势。旗形形态完成之后价格将朝原来的趋势方向突破。 image

旗形形态代表多方的获利回吐和充分换手。

对于旗形形态必须注意价量之间的关系,例如在大幅上涨之后出现整理走势,看起来是旗形,但如果成交量没有萎缩,此时得出多头市场的结论还为时过早,因为它可能是矩形的反转形态。

旗形是大幅涨势中间的暂时歇息,所以,如果持续的时间过长,则形成真正的旗形形态的可能性较小。

三角旗形:两条趋势线收敛。 image

楔形:与三角形相似,两条趋势线也收敛。但三角形由一条上升和下降或水平的趋势线构成,而楔形的两条趋势线方向相同。向下倾斜的楔形代表上升趋势中的暂时中断,向上倾斜的楔形代表下降趋势的暂时中断。 image

碟形底和圆弧顶: image 这两种形态的发展都非常缓慢,很难判断其突破位置,没有明确的支撑位或阻力位可供参考。可能是整理形态,也可能是反转形态,它们通常都紧随着相当大的走势。

缺口:当前的最低价高于前一个交易期间的最高价,或者当前的最低价低于前一个交易期间的最低价。 image

缺口指两个交易期间的垂直空当,当利空或者利好消息散布后,隔日的交易中会出现缺口。

日线图的缺口比周线图的更为常见,因为如果周线图上出现缺口,周一至周五的价格不可以与前一周重叠,因此周线图中出现缺口的机会只有日线图的1/5。

当价格返回缺口,回档封闭整个缺口范围时,称为”填补“缺口。缺口始终不被填补的情形是非常少见的,因为缺口是市场情绪化的表现,是交易者较强投机心理的反映。

由于发放股息而形成的缺口没有指导意义,应该着重考虑3种类型的缺口:突破缺口、逃逸缺口、竭尽缺口,详略。

岛形反转:是一个孤立的密集交易区间(可能只有一天),出现在持续性趋势的末端,与当前走势间隔一个竭尽缺口,与随后的走势间隔一个突破缺口: image

岛形反转本身通常不表示主要趋势反转,但它们经常出现在中期趋势或者主要趋势的末端,构成某种整体价格形态的一部分。

第七章 单根和两根棒价格形态

外侧棒:价格交易区间完全包含前一根棒的价格形态,是多空双方力量发生强烈变化的信号。 image image

相对于前一根棒,伴随外侧棒的成交量越大,信号越强烈。

外侧棒含义的评估: image

内侧棒:价格完全包含在前一根棒的交易区间内。 外侧棒代表市场人气的强烈反转,而内侧棒反映价格暴涨或暴跌之后买卖双方的平衡状态,随后的走势通常恢复到前期的趋势。内侧棒的形成反映了买卖双方势均力敌,价格走势与前一根棒趋势相反。 image image

两根棒反转形态:典型的反转形态,走势图上显示多头或空头力量的衰竭。

顶部的两根棒反转形态: image image

有效的反转棒形态必须先有一波强劲的走势。

关键反转棒、竭尽棒,略。

匹诺曹棒:这种棒线会发出错误的走势信号,大量的交易集中在前后棒的交易区间之外。 image

值得注意的是匹诺曹棒的极端点往往是重要的支撑位或阻力位。

第八章 趋势线

上升和下降趋势线: image

趋势线是一种动态的支撑线或压力线。

趋势线应该连接尽可能多的点: image

一般而言,以较大的角度突破趋势线,后市整理的可能性比反转的可能性大。

在主要趋势即将结束之前,价格通常会沿前期趋势方向加速运动,即在多头行情的末端,价格会加速上涨,在空头行情的末端,价格会剧烈下跌。

趋势线的重要程度取决于趋势线的长度、所连接的点数和上升或下降的角度。

扇形原则:一旦第三条趋势线被突破,就确认多头行情已经结束。 image

需要强调的是,对突破意义的判断还是要依靠主观经验。

所以不要把问题搞复杂。

第九章 移动平均线

上升的移动平均线预示着市场强势,下降的移动平均线预示着市场弱势。

价格趋势的各种变化通过价格穿越其移动平均线来识别,而不是通过移动平均线方向的反转来识别这个没有绝对吧

移动平均线的精确性在很大程度上依赖于移动平均线的选择,还依赖于所讨论证券的波动性。一般来说,时间跨度越长,移动平均线越可靠。

平均线本身是一个支撑和压力区域,一条移动平均线被触及的次数越多,该移动平均线一旦被突破,其意义就越大。

移动平均线的背离预示着趋势变化可能已经发生。

收盘价比最高价、最低价或开盘价更可靠,因为它们反映了投资者愿意持有过夜的价格;如果是周线图则反映了投资者愿意持有到下一周的价格。

研究表明,简单移动平均线的表现一般优于加权移动平均线和指数移动平均线。

移动平均线的收敛说明买卖双方之间的力量已达到极端的平衡,并预示着市场可能发生一波重大走势。

一条短期移动平均线向上或者向下穿越一条长期移动平均线能够提供许多趋势信号,该方法的优点是使价格数据两次得到平滑,从而减少了虚假信号发生的可能性,同时对已经发生的趋势变化也能相当快地作出反应。

MA:加权移动平均线;略。 EMA:指数移动平均线;略。

包络线:构建与移动平均线平行且对称的曲线。该技术基于这样的原则:股票价格围绕某一特定趋势以合理的大致相同的比例做周期性波动。 image

布林带:也是一种包络线,但是不是按照高于和低于某条移动平均线的固定百分比来绘制,而是根据收盘价高于和低于其平均值的标准差来绘制。价格波动强烈时布林带变宽,否则变窄。

结合实际走势图可见,意义不大。

第十章 动能原理

上升动能丧失:在价格还没有达到最终顶峰之前,其上升的速度就开始显著地放慢。

动能包含许多不同指标,比如:

  • ROC 变动率
  • RSI 相对强弱指标
  • MACD 指数平滑异同移动平均
  • KST 加权总和变动率
  • 宽度摆荡指标
  • 扩散指数

动能指标在应用上有一个假设:证券的价格要经历正常的周期性循环,而这种周期性循环表现为价格行为的反弹和折返走势。

ROC:证券价格在给定时间内的变动率。比如要想计算时间跨度是10周的ROC,当前的价格要除以10周前的价格(也可以用减法来计算)。不断上升的ROC隐含着速度的增加,不断下降的ROC隐含着动能的损失。上升的动能表示多头市场,下降的动能表示空头市场。

动能趋势反转仅仅是动能的趋势反转,实际买、卖信号只能来自于实际价格趋势的反转,而不是动能趋势的反转。

动能解释方法最广泛的应用是对超买和超卖水平的评估(究竟应该将超买和超卖线画在什么位置,没有硬性的规定): image

超买信号预示着一种考虑卖出的时机,超卖信号预示着当前的技术位置是买入时机。

当市场进入空头市场阶段,摆荡指标的主要变动范围靠下。当多头行情开始时,摆荡指标的形态会再一次向上移动。当新的空头行情开始以后,摆荡指标再次下移。

在多头行情和空头行情中动能特征的变化: image

媒体反映的是大众的观点,而这些观点在紧要关头往往是错误的,不能给出准确的预测。

在大多数情况下,当动能指标穿越超买或超卖边界,然后又折返穿越边界向中心位置返回时,就产生了非常有价值的买入和卖出信号。

超买和超卖穿越: image

摆荡指标无论何时表现出过度超买,在经过短期的回档或整理之后,几乎总是会出现较高的价格(同时要观察成交量是否放大)。

过度超买: image

如果价格创了新高,且通过动能指标得到了确认,则不会出现技术面转弱的迹象。背离在技术分析上仅仅预示着股价处于弱势还是强势,而不代表实际的买入和卖出信号。

每当动能与价格之间发生背离,必须等待价格本身确认其趋势也发生反转。确认可以通过下列方式实现:

  • 价格突破趋势线;
  • 移动平均线的穿越;
  • 价格形态的完成;
  • 在峰位、谷底的反转;

动能背离和价格趋势突破就如同乌云和暴雨之间的关系。

极端空头市场背离: image

极端多头市场背离: image

当摆荡指标的趋势线和价格指标的趋势线同时被突破时,其反映的信号往往最强。 image

动能突破进货形态,伴随向下的价格趋势向上反转,往往是一种非常可靠的信号,说明值得操作的价格涨势已经开始。 image

所有用于价格的趋势决定技术显然都可以用于动能指标: image

动能衡量的是价格上涨或下跌的速度。

在一般情况下,由于市场行情在上涨过程中比在下跌过程中花费更多的时间,所以,动能指标在反弹上涨期间的导向作用比折返走势期间要大。

第十一章 动能指标 1

RSI:相对强弱指标,是衡量证券自身内在相对强度的指标。其计算特征使得不同证券在同一个走势图上进行精确的比较成为可能。

最重要的是要切记:最佳的买入机会是在长期动能指标的超卖位置。

RSI的两种拓展形式:CMO、RMI,略。

即使是精心策划的最佳技术原则也可能而且确实一次又一次地失灵,更重要的是要在进行交易或投资之前制定一个退出策略,以防事情不能按计划进行。

MACD是趋势背离指标的一种形式,它应用了两个移动平均线指标,其中短期的移动平均线要除以长期的移动平均线。该方法对近期的数据要赋予较大的权重。正常情况下要将MACD通过第三条指数移动平均线进行平滑处理,该EMA在走势图中是单独绘制的,称为信号线,它的穿越产生了买入和卖出信号。两条EMA线之间经常彼此靠近和分离。 (MACD需要回头详细了解)

随机指标:计算公式比较复杂,略。其隐含的理论是在上涨趋势中,收盘价格倾向于接近交易区域的最高价,在上涨的末期,收盘价会明显远离交易区域的最高价。在下跌趋势中,情况正好相反。

第十二章 动能指标 2

KST:加权总和变动率。

详略,过于复杂。

第十三章 K线图

主要的单K线图形式: image

  • a.大阳线,宽幅交易区域,开盘价接近最低价,收盘价接近最高价,表示行情看涨。
  • b.大阴线,宽幅交易区域,开盘价接近最高价,收盘价接近最低价,行情看跌。
  • c,d,e:十字线,预示着买卖双方的平衡。
  • f,g:伞状线,伞状线在底部表示行情看涨,在峰位表示行情看跌。
  • h,i:陀螺,在星K线中有特殊意义。

乌云压顶:第二天的大阴线收盘价位于前一天K线的下半部。 image

晴天:第二天大阳线位于前一天阴线实体的上半部。 image

吞没线:第二天的K线实体吞没了第一天的K线实体。在下跌行情中,若第二天是阳线,则意味着看涨行情;在上涨行情中,若第二天是阴线,则意味着看跌行情。 image

星K线:由较长的实体K线和陀螺K线组成,预示各种反转状态。 image

向上缺口与乌鸦双飞:由一个大阳线和后面的两个阴线组成,隐含着看跌行情。 image

三只乌鸦:由3条下跌阴线组成,发生在一波上涨行情之后,预示着价格下跌。每一个阴线的开盘价都低于前一个开盘价,而且以当日最低价,或接近于当日的最低价收盘。 image

镊形顶和镊形底:表示短期的看跌或看涨。 image

带形线:大阳线或大阴线。 image

反击线:在经历了一波下跌行情后,当一个阴线后紧跟着一个阳线,且两者在同一个价位汇合时,便形成看涨反击线。 image image

向上缺口:在上涨行情中阳线向上跳空,且随后的阴线不能回补缺口,这种形态常常伴随着较高的价格。 image

“总结”太多,有效性令人怀疑。详略。

第十四章 点状图

通过O和X来绘制,O表示价格下跌,X表示价格上涨。只有价格发生指定量的变化时,新的点才在图中显示。

棒线图记录特定时间内价格的每一次变化,点状图忽略指定价格变化范围以下的所有价格波动。

20分点状OX图: image

第十五章 趋势判定的其他技巧

在走势图中整数是关键点位。

先前的峰位和谷底最可能成为支撑或压力区域。

趋势线和移动平均线是动态的支撑和阻力位。

走势图上的情绪点位通常表示重要的潜在支撑或阻力位。

一个区域阻止或使价格趋势发生反转的次数越多,则该区域的重要程度越高。

在给定的支撑或压力区域形成之前,价格走势越剧烈,其重要程度越高。

在给定的支撑或压力区域,证券的换手率越高,则该区域越重要。

多看盘,自己总结、验证,才是王道。

第十六章 相对强度

相对强度RS是一种用来衡量两种资产相对价格的技术工具,比如把两种资产的价格相除,然后把结果描绘成一条连续的曲线。

个股与指数的相对强弱比较: image

RS的波动非常剧烈,因此其移动平均线的穿越经常产生许多错误信号。

关键还在于自己的实践总结。

价格与RS同时突破其趋势线的情况并不常见,但一旦发生通常代表重要的趋势反转信号。

详略。

第十七章 综合讨论:以道·琼斯交通运输指数为例(1990 ~ 2001年)

略。

第十八章 价格:主要的价格指数

没有任何一个指数可以绝对理想地代表整个市场的走势。

美国股市各种指数的计算方式,详略。

第十九章 价格:板块轮替

在经济周期的初期,经济是由通货紧缩的力量所主导,当经济复苏并趋于成熟时,通货膨胀的压力便会随之而来。

由于经济周期本身不断地在通货膨胀和通货紧缩之间转换,因而各行业板块也呈现出板块轮替的现象。

整个股票市场是由许多板块所构成,而这些板块各自代表了经济中的不同部门。经济中所有部门很少会同时呈现扩张或衰退状态,因为经济不是一个同质性单位。

领先板块、同步板块、落后板块。详略。

第二十章 时间:长期周期

略。

第二十一章 辨识周期的实用方法

略。

第二十二章 成交量:基本原理

成交量不仅反映了买卖双方的交易热情,而且是与价格完全独立的一个技术指标。

成交量分析可以用来确认或质疑价格趋势的可持续性。

对成交量的解释和分析应该以最近的数据为参照。

在多头行情中,成交量通常领先于价格,当价格创下新高,而成交量却没有对此加以确认时,这一价格新高应被视为危险信号,表明当前的趋势有可能反转。

一个没有成交量配合的价格新高就如同一个完全没有上升动力的价格新高一样显得非常脆弱。

成交量度量了买卖双方的相对热情。当市场处于反弹走势而成交量却不断萎缩,表明此时的价格上涨主要是由于卖方惜售而非买方的大量买进而导致的。由于价格的上涨,卖方迟早会开始抛售,此后价格就会一路下滑,此时需要注意的是价格的下滑伴随着成交量的显著放大。

在长期的下跌走势之后,价格会出现反弹,接着再度回落成第二个谷底,第二个谷底的位置可能略高于或略低于前一个谷底,但如果第二个谷底的成交量明显小于前一个谷底的成交量,就代表一个多头征兆。

市场行情经过数个月的上涨之后,价格涨势出现钝化,但成交量却持续放大,这代表一种震荡出货的空头信号。

震荡出货: image

行情经过数月的下跌之后,价格跌势出现钝化,但成交量却持续放大,这代表一种进货的多头信号。

第二十三章 成交量摆荡指标

通过对成交量数据做进一步处理而得到ROC指标。 详略。

第二十四章 市场广度

广度指标衡量绝大多数股票参与某一市场走势的程度。

对于整个股票市场而言,在没有得到市场广泛支持的情况下,价格涨势持续的时间愈长,这一涨势就愈脆弱。

腾落线:应用最为普遍的一种市场广度指标,具体计算过程是将某一特定时间(通常为一天或一周)内上涨的股票数减去下跌的股票数,并将得到的差值累积到前一天(或周)的腾落线上。

详略。

第二十五章 利率为何会影响股票市场

以利率升高为特征的紧缩性货币政策会对经济造成负面影响,反之利率的下降会刺激经济的发展。

几乎所有企业都是依靠借款来为其固定资本、设备与库存融资,因此资金成本,也即他们支付的利率,是非常重要的。

利率变化也影响着各种金融投资工具之间的相对吸引力。

在经济周期的繁荣时期,债券市场通常领先于股票市场达到价格峰位。

第二十六章 人气指标

略。

第二十七章 技术分析在反向理论中的应用

由于大众在主要的市场转折点往往是错误的,因此唯一的选择就是做一名反向投资者。

反向投资的核心思想并不是指大多数人的观点总是错误的,而是指当传统观点的基本前提已失去其最初的有效性,那么这些观点就倾向演变为教条,并逐步导致市场出现越来越严重的错误定价。

一个好的反向投资者,不应当为了刻意追求反向而持有反向观点,而应该学会从反面来思考问题,创造性地形成与大众不同的观点。即,应该试图找出大众为何可能是错误的原因。

第二十八章 识别主要市场峰位与谷底的要点

略。

第二十九章 自动交易系统

略。

第三十章 全球股市技术分析

略。

第三十一章 个股技术分析

略。

结束语

知识的介绍结束了,就行动提出一些建议:

  • 看长
  • 客观
  • 谦虚
  • 坚毅
  • 独立思考
  • 简单
  • 明断

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