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逆回购

2018-06-19

基本概念

逆回购为资金融出方将资金融给资金融入方,收取有价证券作为抵押,并在未来收回本息,并解除有价证券抵押的交易行为。

央行逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购为央行向市场上投放流动性的操作,正回购则为央行从市场收回流动性的操作。简单解释就是主动借出资金,获取债券质押的交易就称为逆回购交易,此时央行扮演投资者,是接受债券质押、借出资金的融出方。

收入 = 成交额×年收益率×回购天数/365天

正回购是现在卖将来买回债券,逆回购是现在买将来卖出债券。

  • 回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通的市场。所谓回购协议是指证券持有人在出售证券的同时,与证券购买商约定在一定期限后再按约定价格购回所售证券的协议。例如,某交易商为筹集隔夜资金,将100万元的国库券以回购协议卖给甲银行,售出价为999800元,约定第二天再购回,购回价为100万元。在这里,交易商与甲银行进行的就是一笔回购交易。注意,在回购交易中先出售证券、后购回证券称为正回购;先购入证券、后出售证券则为逆回购。如该例中交易商所做的即为正回购,而甲银行所做的则为逆回购。回购交易实际上是一种以有价证券(大多为国债)为抵押品的短期融资活动。在回购交易中,证券持有者通过出售证券融入资金,而证券购买者通过买人证券融出资金。

  • 央行正回购:央行从市场收钱,正回购的时候把有价证券卖给一级交易商,并约定未来某一时间买回。
  • 央行逆回购:央行拿钱给市场,逆回购的时候从一级交易商处买有价证券,并约定未来某一时间卖回给一级交易商。

  • 门槛
    • 上海证券交易所:至少10万元,以及10万的整数倍。
    • 深圳证券交易所:1000元,以及1000元的整数倍。

国债逆回购的安全性超强,基本等同于国债。

全年来看年化收益在3%-5%,略高于一年期存款利率。但时不时的会出现一些逆天的利率水平,10月底就出现了若干9%、12%这样的年化收益。

利率最高时正常是月末的一段时间。

  • 只是资金闲下来时候的一种闲暇投资,不能作为资产增值的主要方式。

  • 你可以理解成为买固定收益的理财产品。

  • 他是一个固定收益、固定期限的交易品种,等同于银行不同期限的理财产品,期限有有1天、2天、3天,最多182天,1天期就是今天开盘出借,明天早晨到期归还,就可以买股票了。

品种

  • 上交所回购品种
    • 1天国债回购(GC001 代码204001)
    • 2天国债回购(GC002 代码204002)
    • 3天国债回购(GC003 代码204003)
    • 4天国债回购(GC004 代码204004)
    • 7天国债回购(GC007 代码204007)
    • 14天国债回购(GC014 代码204014)
    • 28天国债回购(GC028 代码204028)
    • 91天国债回购(GC091 代码204091)
    • 182天国债回购(GC182 代码204182)
  • 深交所回购品种
    • 1天国债回购(R-001 代码131810)
    • 2天国债回购(R-002 代码131811)
    • 3天国债回购(R-003 代码131800)
    • 4天国债回购(R-004 代码131809)
    • 7天国债回购(R-007 代码131801)
    • 14天国债回购(R-014 代码131802)
    • 28天国债回购(R-028 代码131803)
    • 91天国债回购(R-091 代码131805)
    • 182天国债回购(R-182 代码131806)

每逢季末和长假前期,国债逆回购利率都会有一波飙涨。

参考

逆回购 央行正回购,逆回购到底是什么意思?请通俗易懂解释 国债逆回购值得做吗?有做过的人能可以说说经验吗?


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